1991年英國的計算機科學家伯納斯寫出第一個超級文字瀏覽程式時，美國納斯達克指數只有區區500點，誰也想不到這個似有非有的創新產物十年後能漲到5000點，並且可以誕生人類有史以來數量最多、規模最大的公司和富豪。
這個時期稱作——-網際網路泡沫。
期間的狂熱催熟了中國的新浪、搜狐和網易，不過後來泡沫破的裂也將稚嫩的中國網際網路推進了幻滅的低谷。
這次泡沫的動因與“數字化經濟”高度關聯，摩爾定律顯示計算機晶片效能每隔18個月便會提升一次，但價格則會下降一半。使得第三次科技革命帶來人們生活方式的徹底改變。
並且經濟電子化、透明的市場、脫媒交易的流行，都將生活成本降低，這意味著生產率的增長和低通貨膨脹，而低通脹則有低利率，這些因素結合在一起，便催生出高股價。
隨後帶來的就是巨大的、虛假的繁榮，每天都會有新創立的網際網路公司，每天投資人嘴裡唸叨的都是到納斯達克上市，每天都會有草根一躍成為富豪。。。
有機構跟蹤了315家網路公司的盈利情況，這些公司必須在未來5年以每年96%的增長率才能匹配當前的股價，但是這些公司的總市值達1。2萬億美元，收入加起來一共只有290億美元。
泡沫破裂總是有一個導火索，1998年末，一家名叫網路全球公司（實際那時每家公司的名字取的都很高大上）的企業上市，開盤當天就從9美元的發行價衝到97美元，市值10億美元。但這家沒有專利技術、沒有專利權的公司，賬面收入只有270萬美元。
此時投資界的任何人已然不會感到任何驚奇，這已經是納斯達克的“新常態”，他們已經得了“吃驚疲勞症。。。”
2000年4月，納斯達克指數在毫無預兆的情況下崩塌，85000億美元市值半年內蒸發消失，思科市值下跌71%、雅虎市值只有頂峰的十分之一、亞馬遜跌倒了只有42億美元市值。。。
“泡沫破裂了，經濟陷入衰退，這些都是必然的，建立在虛假根基之上的喧囂的90年代最終走向終結”。——-《喧囂的90年代》
