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鈉電公司產業進展跟蹤
◆比亞迪鈉電進入電池工況測試階段，預計明年下半年量產，進度大超預期
◆蔚藍鋰芯子公司天鵬電源與中科海鈉簽署戰略合作協議，天鵬電源在圓柱鋰電池製造領域有10多年積累，中科海鈉為國內鈉電龍頭，聯合華陽股份的1GWh鈉電電芯10月投產
◆傳藝科技0。2GWh鈉電中試線已投產，預計下週末送樣產品下線，本月底開始向下遊送樣驗證。明年上半年4。5GWh投產
◆維科技術1k只鈉電中試線已投產，小量向戰略合作客戶送樣，12月上旬向市場送樣。明年上半年投產2GWh
◆鈉電負極材料硬碳目前效能還有提高空間，成本也有下降空間，賽道廣闊。元力股份佈局生物質硬碳，原料來源豐富成本低，預計年底中試，與金龍魚合作佈局3萬噸碳化椰子殼原料
◆美聯新材聯合七彩化學建設18萬噸普魯士藍（白）產線，現專案團隊已逐漸完善，開始與下游客戶端接觸，預計很快開始進入送樣階段；華鈉新材1k噸層狀氧化物+普魯士藍鈉電正極材料預計春節前後投產
鈉電池企業間合作更緊密
受鋰資源短缺以及強力電動化需求影響，碳酸鋰價格持續上漲， 鋰價可能長期高位執行，為鈉電帶來發展視窗期。下游應用包括低速電動車、儲能等，隨著鈉電降本和效能提升，滲透率有望進一步提升。
新型電力系統及電網投資的變化
1、何為新型電力系統？新在能源供給方式的改變，新在能量轉換與傳播的轉變，新在系統感知與控制的蛻變。能源安全、經濟、綠色不可能三角的平衡，破局在於新能源供給消納體系的構建。
2、新能源大基地有序推進，火電仍為保障性電源，電力供應的“壓艙石”作用在十四五期間將繼續發揮，結構性缺電問題突顯火電與新能源最佳化配置的重要性，“10-12GW新能源+4GW火電+2GW儲能+一條特高壓”成大基地“標準化”配置，火電需求確定，建議關注東方電氣、華能國際、華電國際、申能股份、國電電力。
3、“三北”與西南地區能源基地、東中部負荷中心之間的供需空間不平衡，遠距離、大容量輸電仍然是新型能源體系構建的骨幹支撐，為實現電力空間平衡，十四五期間仍需建設12個特高壓直流、16個特高壓交流，累積投資4500億元，2022年核准特高壓交流2條，2023、2024年將是關鍵之年。
4、受新能源波動性、隨機性影響，為保障系統安全穩定執行，靈活性調節能力要求提高，火電廠靈活性改造、抽水蓄能、儲能、虛擬電廠需求增加。交直流混聯是新型電力系統的內在體現，電力電子技術為靈活性提供新的解決方案。
5、新型電力系統的採集控制物件範圍更廣、規模更大，而且逐步向配用電側延伸和下沉，提升電網可觀、可測、可調、可控的能力，構建形成數字智慧電網。
【特高壓專家交流紀要】
1、專案進展
四直四交：預計22-23年會是建設高峰期，十四五期間會建好，預計總投資1300-1500億。目前已經開始動工的是交流的武漢-南昌和川渝的部分專案；直流預計明年上半年全部會核准，金上-湖北最快今年12月內，慢的話23年1-2月。
五直一交 ：可研還沒完成，十四五可能會啟動，投運到十五五。預計23H2到24年會陸續招標或開始幹。
建設週期：可研半年，核准半年到一年，可研做完才能核准，核准到招標約半個月可完成。
2、需求確定性
1）送端：
現在執行的特高壓專案利用率偏低，主要是風光帶來的調峰壓力（導致量還沒達規模），儲能+火電靈活性改造之後這個問題會解決；
未來看，特高壓建設速度（平均2年）慢於風光大基地（半年-1年），需要提前開建，為後續風光大基地、清潔能源基地建設解決消納問題。
2）受端：
大規模特高壓建設後，直流發生故障易引發大規模潮流轉移，會對受端電網的交流系統產生衝擊，誘發一系列電壓穩定的問題，進而導致直流系統持續換相失敗；同時多直流會對送端和受端電網安全產生影響。【因此，預計現在的直流專案建成後，會帶動後續交流和柔性直流作為補充性專案啟動】。
3、換流閥價值量及彈性
平均一條特高壓直流→2個換流站→每個換流站4個換流閥→一個換流閥2億元；23年準備開工的4條直流，對應總盤子64億元。
南瑞、許繼的市佔率分別在40-50%、30%-40%，將能陸續帶來收入增量。
收入確認週期：基本會在投運當年確認收入，個別專案特殊原因，最差結果投運的時候拿到40-60%+，往後1年內全部確認收入。
4、其他收入增量
柔性直流改造項，存量上2010年之前的直流專案（±500kV），將換流閥改造成柔直閥（一臺需要1-2億元），週期更短，2-3個月可完工。國網、南網每年會有3-4條線進行改造。
5、上游供應商
收入確認早一些的環節：1） 水冷裝置（高瀾、河南精銳）；2）電纜、鐵塔、絕緣子等；3）基建：中能建、電建；4）IGBT：時代電氣、派瑞；5）變壓器的取向矽鋼：寶鋼、首鋼。
