去年以來，全球最熱的投資領域非電動車莫屬。
未來，隨著世界各國大力發展電動車，電動車領域接下來的投資機會在哪裡呢？
高盛認為，電動車電池正極材料的關鍵技術突破將提高電池的能量密度。隨著主要電池廠商擴大產能，電池的價格也將加速下降。
未來20年，電動車年銷量將增長30倍
高盛測算，在2020年至2040年的20年中，電動汽車的銷量將以19％的複合年增長率增長，換言之，也就是從180萬輛的年銷售量增長至5630萬輛，增長30倍。
高盛估計，在2020年，電動車關鍵電池材料的成本佔整體成本的比重分別為：正極材料18％，負極材料6％，隔板10％，電解質8％，其他材料（粘合劑，層壓機，導電助劑和所有其他材料）。
電動汽車銷售的增長，令上述五種材料的市場規模在未來20年間有望擴大近五倍，從2020年的133億美元增至2025年的379億美元和2040年的613億美元。
提高電池能量密度是技術突破的關鍵
高盛認為，提高電池能量密度的技術進步將成為決定電動汽車續駛里程和成本的關鍵因素。
粘合劑、導電助劑和更復雜的正極材料可能在開發更高階的液基鋰離子電池（LiB）中發揮核心作用。
此外，全球正在努力將全固態電池（ASSB）商業化，高盛認為，這一技術將是有力的未來競爭者。
高盛認為，如今的電池行業將希望寄託在進一步提高能量密度上，更專注於正極材料。
LiB於1991年問世，如今的LiB的能量密度已達到300Wh/kg，這主要歸功於所用材料的創新。LiB由四種關鍵材料組成：正極材料、負極材料、隔板和電解質。
在接下來的5年中，高盛預計正極材料領域（矽正極或者石墨烯正極）將實現技術突破。
從中期來看，高盛預計，製造商正在透過ASSB的開發將能量密度提高到400-500Wh/kg。
ASSB技術的目的是用固體電解質代替液體電解質，這可以提高安全性，如果使用鋰金屬正極，還可以提高能量密度。
在ASSB技術方面，豐田汽車處於領先地位，高盛預計，豐田在這方面有望在2022-23年實現商業化，豐田的主要競爭對手是Quantum Scape，高盛預計，該公司有望在2024年實現商業化。
汽車電池價格將加速下降
最近，由於寧德時代和比亞迪紛紛擴大產能，高盛認為，汽車電池價格將繼續下降。
高盛預計，汽車電池的價格在2030年將降至75美元/千瓦時（去年該行的預計是85美元/千瓦時）；到2040年，這一價格將進一步下降至58美元/千瓦時（去年的預測為63美元/千瓦時）。
高盛認為，較低的電池成本有可能進一步加速電動汽車的普及。
高盛注意到，全球主要的電池製造商正在積極地有意義地提高產能。
特別是在中國，鑑於汽車電池以及非汽車應用的需求急劇增長，寧德時代和比亞迪已經宣佈了大規模投資。
高盛稱，2025年的產能潛力比之前的估計高出30％左右，並且高盛認為中國的增長勢頭將令中國產的電池佔全球主要電池產出的50％以上。
高盛預計，產能的提高，以及加上研發成本和資本支出轉化為產能，電池價格有望進一步下降。
