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1979年，為了加速改革開放的步伐，中國推出了《中外合資經營企業法》。
與世界隔絕多年的中國敞開了國門，張開雙手歡迎世界各國的資本前來投資。
但海外的財團和企業依舊顧慮重重，既擔心中國的開放政策會不會是一陣風，又擔心中國在資本市場上薄弱的償還能力。
此時的國人，資本還是一個新鮮名詞，當大家都在關心能不能吃飽飯的時候，大多數人並不關心資本。
但在歷史的節點上，資本確實已經悄無聲息地進入到每個人的生活之中。
在這一年的夏天，如果有人路過河南駐馬店火車站廣場附近，或許會看見一個小男孩擺了個小人書攤，攤位上零散擺放著數百本小人書，租看一次收費一毛。
這是7歲張磊的首次“創業”。
他的家就在火車站旁，攤位上的小人書都是他的收藏，小小年紀的他已經意識到每天川流不息的火車站是個“風水寶地”。
張磊家其實條件不錯，父親是外貿幹部，母親是名法律工作者，家境在當地可謂優越。
忙活了一個暑假，張磊收穫頗豐，小賺了幾十元錢，對還是小學生的他已算得上是一筆鉅款。
在同一時期，6歲的劉強東還在姥姥家過著“野孩子”的生活。
他的父母都是船工，時常在外跑船沒時間照顧，只能讓兒子當留守兒童，老家窮的連電都沒有。
也是在這一年，8歲的馬化騰還在老家廣東省東方縣讀小學，在老師眼裡，這個性格內向，沉默寡言的孩子也不知道腦子裡天天都在想些什麼。
改革開放的洪流，對他們來說，虛無縹緲而又無法觸碰。
1985年，13歲的張磊備考初中，父母和老師都很焦慮，因為他的成績實在拿不出手，勉強算中等的他能不能考上初中都難說。
不過，等小升初的考試出來後，張磊居然過線了，駐馬店初中最低錄取分140，他不多不少，只多1分，141分。
難以想象，這居然就是後來河南省文科狀元早年的學習狀況，可現實就是這麼充滿“黑色幽默”。
相比於張磊，12歲的劉強東是妥妥的學霸，在鎮上小學讀書的他一直考第一，學習是出了名的專注。
而此時，15歲的馬化騰已經隨廣東創業的父母來到深圳中學讀書，依然是一副不善言辭的書呆子模樣。
巨浪之下，他們無法想到，在未來的某天，將會徹底撼動中國的資本江湖。
2
1988年，一直有些渾渾噩噩的張磊，在高二時無意間聽說了老鄉施一公刻苦讀書，以河南省第一名成績保送清華的事蹟。
16歲的他深受觸動，好像突然開了竅，成績突飛猛進。
不管這個故事是真是假，至少兩年後曾經的學渣逆襲成功。
1990年，18歲的張磊以河南省高考文科狀元的身份考入中國人民大學。
這年暑假，張磊再次在自家附近重操舊業，擺攤賣書，只不過不再是小人書，而是時下的流行雜誌，看哪種好賣，他就去批發市場大批進貨。
在賣書的同時，張磊還兼賣泡麵、火腿腸、飲料以及當地的臘腸，要是一起買的話，他還可以給人家一個“套餐價”。
暑假結束，頗有商業頭腦的張磊賺了近1000元，相當於父母每月工資的數倍。
賺錢是本事，人脈更是資源。
大學時期的張磊不是個只會死讀書的學生，他參加了不少校內活動， 結識了很多同學，日後都成為了他長期的合作伙伴。
畢業的時候，張磊希望能進央企做財務工作，既有保障又能發揮特長。
兩年之後，19歲的劉強東也考入了中國人民大學社會學系，成了張磊的學弟。
入學的當天，劉強東緊緊捂住自己的內褲，因為裡面縫著鄉親們給他湊的500元生活費。
報考社會學是因為他聽人說，這個專業出來都是回去當國家幹部的。
可一位師兄的話將劉強東滿懷的信心澆得透亮：社會學和當官一毛錢關係也沒，而且就業率在學校倒數第二，僅次於人口系。
面對師兄一席潑涼水，無奈的劉強東只能既來之則安之。
因為家裡不富裕，為了解決學費和生活費，劉強東做了不少份兼職，但是賺得不多。
後來聽說做程式設計很賺錢，文科生的他就經常泡在機房自學程式設計。
劉強東學得很快，大三開始便靠著給外面的單位編寫管理系統，賺了不少錢，在老師都還用BP機時，他已經是校園內最早買“大哥大”的學生。
不久之後，劉強東靠著自己積攢的20萬盤下了學校附近的一個餐廳，想做“連鎖加盟”的買賣。
苦孩子出身的他對員工不錯，賺了點錢後，不僅將員工宿舍從地下室換成了整潔的公寓樓，工資翻倍，還一人發了塊手錶，伙食也是兩葷兩素，偶爾還一起喝點小酒。
就在同一時期，馬化騰正在深圳大學電子工程系悶頭擼著程式碼，寡言少語的他甚至讓同寢室的哥們擔心這傻小子未來能不能找到女朋友。
看似老實的馬化騰也有“雞賊”的時候，因為寢室沒有計算機，只能在學校機房學，他便偷偷在學校機器上輸入了計算機病毒，為的就是以“研究病毒”的名義可以多點上機的機會。
專業老師後來也發現了他的小聰明，只是看在他的“初心”不壞，也就睜隻眼閉隻眼。
1993年，22歲的馬化騰畢業之後進入深圳潤迅通訊發展有限公司，一門心思做起了尋呼軟體的開發工程師。
這一年，他的母校深圳大學會計系考入一位身材高挑的姑娘，名叫孟晚舟。
就在馬化騰在公司擼程式碼的第二年，22歲的張磊如願以償進入了五礦集團，做資產評估的專案。
五礦集團是大型國企，在全國各地都有資產，張磊負責的是企業的煤礦資源評估和收購，整天在外面出差，東奔西跑累得夠嗆。
此時的他們，只看得到腳下，顧不上未來。
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由於長期和各類金融資產打交道，張磊對投資越發有興趣。
1998年，26歲的張磊來到美國，成為耶魯大學的學生。
正是在這裡，張磊結識了自己的恩師大衛·史文森教授，作為投資界的傳奇，史文森掌管著耶魯大學基金會300億美元的財富，有著豐厚的人脈資源。
多年的工作經驗，使張磊面對史文森教授佈置的任務遊刃有餘，張磊對中國市場的諸多認識深受史文森的欣賞。
2001年，29歲的張磊從耶魯畢業後，進入華盛頓的一家新興市場對沖基金工作。
這一年，28歲的劉強東已經是北京中關村一位小老闆。
靠著賣燒錄機和光碟起家的他，開了一家名叫“京東多媒體”的公司，全國還有十多家代理，是此時中國最大的光磁產品代理商。
從1998年揣著僅有的1萬多積蓄在中關村開業，三年時間，劉強東的個人財富達到了1000萬。
此時的京東，已經有了穩定的線下銷售渠道，劉強東準備大幹一場。
只可惜2003年的非典，一切線下生意暫停，無奈中的他順應潮流開了個網上店鋪，可生意清淡，到處發帖打廣告也無濟於事。
但就在他陷入絕望時，有家著名的IT版主在他的廣告貼下回了這麼一句“京東我知道，這是唯一一個我在中關村買了三年光碟沒有買到假貨的公司。”
就這麼一句回覆，京東的網上商鋪開張了，當天成交六筆訂單，隨後越來越多，使得劉強東徹底將經營模式轉到了線上。
此時，不甘寂寞的馬化騰已經跳槽，和大學裡的幾位好友創辦了深圳騰訊，地址就在著名的賽格電子市場內，主營是一個炒股軟體“股霸卡”。
馬化騰之所以做這個，是因為打工幾年都沒有賺到錢，第一桶金反而是炒股賺到的，自然意識到股票軟體大有可為。
股霸卡賣得不錯，可做同類的軟體人實在太多。
於是，馬化騰想模仿著名的ICQ聊天軟體做一款OICQ，目的就是為他更熟悉的通訊市場做個新的解決方案。
在此時的市場上，騰訊並不起眼，同行的大哥有的是。
不過馬化騰並沒有想這麼多，盈利更是想都沒想過，覺得凡事得先做了再說。
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時間一晃到了2004年。
此時的矽谷，華人留學生組團回國創業的熱潮已經持續數年，國內各種型別的網際網路公司個個玩得風聲水起，吸引了一波又一波的資本注入。
在基金公司做了幾年研究的張磊再也坐不住了，他很清楚自己即便幹下去，頂多也就是個拿著高薪的“打工仔”，這與他內心一直期待幹一番事業的生活背道而馳。
他的想法很簡單：回國幫助中國人利用老外的錢去創業，這份底氣是老師大衛·史文森給的。
2005年，33歲的張磊帶著2000萬美元回國成立了高瓴資本，這筆錢正是史文森授予的的，不久這筆錢追加到3000萬美元。
史文森是個資深投資專家，他投資的不僅僅是張磊這個得意弟子，更是對即將掀起網際網路大潮的中國市場的期許。
只是這筆錢，在此時動輒上億美元的資本市場實在微不足道，海外著名的資本早就盯上了國內各大蓬勃發展的網際網路公司，無不青睞那些輕資產、市場廣的專案。
張磊回國後一直到處轉悠，他在選擇合適的投資目標，也是他未來能長期合作的夥伴，這既考驗著他的能力，也考驗著他的耐心。
剛回國時的張磊並沒有馬上去找專案投資，而是拿著錢在二級市場，也就是證券股票市場做投資，這玩意他熟啊。
耶魯的高材生，投資大師的高徒搞點股票，真是“灑灑水”。
但錢是賺了不少，浸泡在美酒豪宅裡的張磊卻有些失落，難道回國投資就只能這樣了麼？
偶然一天，張磊碰見位搞一級市場投資的朋友，聊天時候對方說起自己在一級投資市場的成功案例，言語間滿是自豪。
這天開始，張磊決心開始轉型做PE，股權投資，決心成為一家企業的超長期合夥人，與企業共同成長。
但張磊手裡的幾千萬美元在資本市場實在不值一提，他看中的專案，要麼被別人捷足先登，要麼就是嫌他手裡的資本還不夠硬氣。
苦悶中的張磊誤打誤撞找到了騰訊，走向了一個新世界。
此時的馬化騰，在和ICQ公司打了數年官司後，被迫中止使用OICQ，改名為QQ。
很多人不知道的是，已經擁有數千萬使用者的QQ，最初的“種子使用者”還是馬化騰和合夥人假扮美女一位位與網上宅男聊天聊出來的。
騰訊起步也很坎坷，剛發展不久就遇到網際網路泡沫危機，以至於馬化騰一度打算將騰訊賣掉，可他找遍投資界所有大佬，沒一家肯接盤。
甚至於，當他找到新浪王志東，可憐巴巴問對方願意不願意以150萬收購，人家白了一眼：這玩意我們花10萬就能做出來。
二十出頭的馬化騰，身心俱疲。
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1999年，盈科數碼的李澤楷以220萬美元的價格拿下騰訊20%的股權，馬化騰算是拿到了一筆救命錢。
可小馬哥要命的地方，在於他並不善於經營，連個基本盈利模式都說不清楚，一次次被投資商追問騰訊未來的盈利點，只能支支吾吾緊張半天。
兩年之後，本來不差錢的盈科數碼索性拋售持有的所有騰訊股票，拿了1000多萬美元拍拍屁股走人。
跟投的IDG看情況不妙，也拒絕繼續投資，愁得馬化騰整天哭喪著臉。
2003年，憑藉慣性發展的騰訊使用者就突破2億。
可此時的馬化騰還是很糾結，手裡明明有數億的使用者，就是不知道怎麼變現，急得只能每天拼命喝涼茶降火。
經濟學上有個“長尾理論”，簡單說，只要商品展示的渠道夠廣夠寬，總歸會有人買單。
也是因為此時的QQ使用者數量極大，還十分接地氣，這才被在義烏考察的張磊注意到。
他看見當地小商販遞上的名片中都印著自己QQ號，連義烏招商辦這樣的政府機構名片上也有標註，頓時意識到QQ巨大的市場價值。
不久之後，張磊在深圳見到了馬化騰，對方有些不經意地打量著他。
好歹也是見過世面的公司老闆，馬化騰知道高瓴資本也就3000萬美元的體量，想著他或許掏個數百萬美元“意思意思”就得了。
可經過幾輪商談後，張磊告訴他，高瓴資本打算梭哈，將全部資金投給急需用錢的騰訊。
弱水三千，一瓢足矣。
馬化騰很感動，此時也有不少想投騰訊的資本，但沒有一個像張磊這樣願意全部下注，更沒有一個能將騰訊的發展聊到未來的投資人。
所有投資人都只關心，騰訊拿了錢怎麼幫自己賺回來，可只有張磊在幫著琢磨怎麼將企業的護城河挖得深一點，再深一點。
雖說雞蛋不能放在一隻籃子裡，可張磊願意賭一把，他賭的是騰訊龐大的使用者體量將在磅礴發展的中國網際網路市場掀起的巨浪。
騰訊拿到錢後，在高瓴資本團隊的建議下開始發力社交、遊戲等領域，很快股價飛漲，眼光獨到的張磊最終獲得了超過200倍的回報，高瓴資本也一炮而紅。
對於張磊來說，他的投資理念是篤信“社會早晚會獎勵那些不斷地瘋狂創造長期價值的企業家”，長線投資，長期持有，共同發展是他一直堅持的投資戰略。
在接觸騰訊的同時，張磊也在觀察另一家不被投資商看好的企業，校友劉強東的“京東”。
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2007年，京東拿到了今日資本的1000萬美元投資。
此時的京東正面臨品牌擴張的關鍵期，內部覺得這些錢可以用來進一步鞏固市場，加大自身的宣傳力度。
但是劉強東作出了對京東至關重要的兩個選擇，一是從原先的3C市場轉向一站式溝通平臺，二是自建倉配一體的物流體系，完善企業的配送體系。
雖然很多人不理解，可劉強東已經看到，正在高速增長階段的京東，時常因為糟糕的物流配送體驗被使用者頻頻吐槽。
劉強東雖然也找過不少資本求助，可重資產經營模式的京東始終不被大多資本看好，觀望的多，伸援手的少之又少。
資本大多偏愛的是阿里巴巴（平臺型）這類輕資產的平臺模式，甚至當初伸出援手的徐新也勸說劉強東要務實一些。
但是，劉強東還是等來了機會。
2010年，37歲的劉強東終於見到了38歲的人大校友張磊。
見面後，劉強東很吃驚，這位校友帶著厚達300頁的京東分析報告，很多資料甚至比京東內部做得還要詳細。
張磊是下了一番功夫的，他不僅詳細瞭解京東數年來的發展，還四處打聽並確定京東的每一筆訂單都是真實資料和資訊，這才放心投錢給劉強東。
等劉強東小心翼翼地提出可能需要7500萬美元來擴建京東網路時，張磊笑而不語，劉強東趕緊說“再少點也沒問題”。
已經對投資不抱希望的劉強東其實連7500萬美元都故意報得虛高，目的就是可以讓對方“還還價”。
但張磊最後斬釘截鐵地說：“三億，我給你三億美元。”
劉強東被逗樂了：這哥們是不是錢多人傻啊？按理說都是人大出來的高材生，不應該啊？
看見劉強東有些懵逼，張磊補充說：“要麼拿走三個億，要麼一分別拿。你的商業模式得捨得花重金才能打造好，七千萬根本無濟於事。”
張磊其實很清楚，京東這套相當於“亞馬遜+UPS”的模式，在國內尚屬首家，而且模式清晰，市場也逐漸成熟，再多的投資都會有回報，需要的只是耐心。
面對張磊的執著，劉強東接受了投資，也採納了高瓴資本提出的很多建議。
給了錢，張磊又帶著劉強東去了趟美國，拜師沃爾瑪學習物流倉儲體系，結結實實給劉強東上了一課。
這還沒完，給了錢，又讓人學了本領的張磊緊接著又幫京東和騰訊牽線搭橋，讓騰訊入股京東，完成了渠道的鋪設。
此後的京東如虎添翼，在網際網路運營和營銷上飛速發展，估值不斷飛昇。
這一年，很少為普通人所知的張磊上了熱搜，因為他向耶魯大學捐贈了888。8888萬美元，吃瓜群眾不無嫉恨地表示張磊作為中國人“吃裡扒外”“厚此薄彼”。
原因很簡單，他之前曾向母校人民大學捐款1000萬人民幣，對比之下是少了點。
2013年，建立起完善物流配套和營銷體系的京東順利上市，張磊三年前投下的3億美元頓時飆升至39億美元。
憑藉著張磊的張羅，騰訊的微信剛一出來就和京東宣佈聯姻，兩個體量極其龐大又互補的平臺迅速融合在了一起，彼此都得到了真金白銀的好處。
資本對企業最大的助力，不僅僅是投錢，更主要的是資源的匹配。
今天的騰訊和京東，肯定深有體會。
7
交易市場裡有個黃金守則：買預期，賣事實。
深諳這點的張磊一直相信，一家公司真正的估值不該只是短期的效益，更是可預見的未來，特別是擁有龐大藍海市場的企業。
投資京東的這一年，張磊還投了一家日化公司的天使輪，這家公司名叫“藍月亮”。
此時的家用洗滌市場，雖然長期被寶潔和聯合利華霸佔，但高瓴資本透過研究發現這兩家巨頭其實在細分市場做得並不好。
此時，藍月亮公司創始人羅秋平推出了自己獨創的洗衣液技術，尋求資金支援。
但許多資本都覺得日化行業早就被兩大巨頭瓜分，中國人根本不可能有什麼機會。
張磊在得知後，找到羅秋平投了錢，並鼓勵他繼續深化下去，將整個家用日化市場做深做透。
藍月亮本來想拿了錢想擴大再生產，可張磊急忙攔住創始人：“哥們，當前革命的重點是要教育群眾。”
他建議藍月亮先透過宣傳改變人們的洗衣模式，讓洗衣液概念深入人心。
數年後，藍月亮從初創時期的虧損到盈利，再到增長到40億，年複合增長率49%，到2020年市值超1000億，洗衣液和潔廁產品連續數年市場排名第一，徹底打破了跨國日化巨頭壟斷國內十多年市場的局面。
給你錢還陪著你一起成長，這個感覺真不錯。
除了投資別人的企業，張磊的高瓴資本也有自己的專案，而且他的思路一開始就很清奇。
在投資京東後，高瓴資本內部開會商討下一步的市場趨勢，公司一通分析後認為養老業肯定是未來的大趨勢。
與此同時，看到市場行情的張磊也決定一起進軍寵物產業市場，畢竟，不少老年人就靠著寵物排解孤獨。
這是張磊長期觀察行業發展的結果，也是他多年浸泡在資本市場鍛煉出來的敏銳直覺。
2014年，高瓴資本迅速推出了自己的寵物專案——寵頤生寵物醫院。
一年時間開出三百家，第二年七百家，直接佔據了全國各個主要城市，讓後續醒過神的資本幾乎沒有了插足之地。
從扶持企業到自己玩創業再到資源整合，熟稔國情的張磊將資本的套路在一級市場玩得爐火純青。
其後數年，張磊又相繼投資了美團、AIRBNB、去哪兒、摩拜、滴滴等網際網路公司，還入股美的、格力、福耀玻璃、中通等製造業和消費品行業。
資金規模達到數500億美元，平均年化收益率高達39%，遠超股神巴菲特的21%。
對於創業者來說，肯投錢又肯陪著一起成長的張磊無疑是他們成功路上的“造夢師”。
2020年，48歲的張磊以220億元身家再次登上胡潤百富榜，他執掌的600多億美元的高瓴資本也成為亞洲最大的私募基金。
今天，只要你點了外賣、發了快遞、買了車，你所消費的每一筆訂單都會被幕後的高瓴資本分一杯羹。
作為投資界的中堅力量，張磊在一次演講中聲稱：“投資分為兩種遊戲，一種是零和遊戲，一種是蛋糕做大的遊戲。我的思想和資本必須創造價值”。
資本本無對錯，關鍵是看價值和如何使用。
浩蕩四十年，中國在開放的路上也不可能離開資本的助推。
但資本的價值，不應該是金錢的遊戲。
守正出奇，才是資本應下的重注。
參考資料：
高瓴張磊，一個“半路出家”的投資人，央視財經
我是張磊，高瓴的張磊，虎嗅
價值，張磊，浙江教育出版社
高瓴資本的重注，韓璐，21世紀商業評論
藍月亮赴港上市，高瓴資本十年投資終將收穫，中國經濟週刊
要投有大格局的企業家，張磊，支點
