一、顏值產業：空間大，增速快
十年維度看化妝品：靜水深流，萬億空間
2020年：限額以上化妝品零售額3400 億元；按全口徑：限額以上=1：0。48 推算，全口徑化妝品零售額 約7083億元；
2021E ：假設2021M9-M12，限額以 上化妝品零售額增速為0， 在全年銷售額權重為45%；推算2021全年增速為11%；
2030E ：假設2020-2030年CAGR為 7。5%，推算2030年限額以 上化妝品零售額約7000億元；假設屆時全口徑：限額以上=1：0。5，推算2030年全口徑化 妝品零售額為12，700億元。
規模：醫美服務主要分為手術類和非手術類（輕醫美）醫療美容專案，2020年規模佔比分別為58%/ 42%，Frost & Sullivan （轉引自華熙、愛美客招股書）預計2024年我國非手術類（輕醫美）規模佔比將達45% ；
非手術類輕醫美快速發展。
二、膠原類醫療器械在醫療美容產業鏈中的應用
膠原有望憑藉四重功效成為輕醫美領域的下一個重磅材料
支撐 ：膠原注入體內後與人體自有膠原一同承擔支撐面板的任務，是良好的填充劑。
修復 ：注射膠原後的數週內，成纖維細胞、脂肪細胞和毛細血管都會向注入的膠原移動，組合成自身膠原，形成正常的結締組織，填充和修復受損 的面板。
保溼 ：膠原有大量親水基團，同時水解後的甘氨酸、丙氨酸、天冬氨酸和絲氨酸都是天然保溼因子。
美白 ：面板顏色主要由黑色素的含量和分佈決定。人體內的酪氨酸在酪氨酸酶的催化作用下會轉化為黑色素。膠原蛋白富含酪氨酸殘基，可以與皮 膚中的酪氨酸競爭，與酪氨酸酶的活性中心結合，從而抑制黑色素的生成。
全球輕醫美療程的構成情況
現狀：全球排名前十的輕醫美項 目中並無膠原蛋白。
歷史情況：FDA於1981年批准注射 牛膠原用於填充，但在透明質酸 填充劑誕生後被快速替代。
當時存在的問題：
1）動物提取法 ，存在致病菌殘留、化學制劑殘 留，易過敏；
2）效果維持時間短 ，價格較高，價效比低。
3）適用 範圍弱於HA。
NMPA膠原蛋白填充劑註冊證情況
截至2021年9月，NMPA已向4家公司發出6張膠原蛋白類填充劑註冊證。雙美生物有3張牌照，對應品牌膚柔美、膚麗美和膚力原，是3家公司中實際銷售額最大的一家。 山西錦波為首家重組III型人源化膠原蛋白填充劑，劑型為凍幹纖維。
膠原蛋白在醫美領域突破的方向
當前適合的方向：面部年輕化
更廣的應用尚需突破：技術進步、工藝提升，方可拓展場景、提高滲透
作為填充材料，維持時間是否可以更長？-
交聯技術、交聯工藝 - 降低注射難度or加強培訓？
溶解酶？- 注射填充用膠原蛋白溶解酶 ；
膠原蛋白+X - 再生是填充劑未來方向，X 強化再生和維持時間。
膠原蛋白敷料 – 安全、強功效，從醫用場景走向多場景
敷料
起保護傷口、防止感染、促進癒合作用的醫用材料；
四大類：普通敷料（紗布等）、生物敷料（膠原蛋白、左旋糖酐、殼聚糖、澱粉磷酸酯等）、合成敷料、複合敷料；
主要形態：
1）膜布型（如無紡布、膠膜等）；
2）液體型；
3）凝膠型；
4）海綿型；
5）複合型。
當前市場上的敷料
兩大核心成分 — 透明質酸、膠原蛋白；
葡聚糖；
“核心成分+X”，X=積雪草、神經醯胺、煙醯胺等；
械字號：多數二類醫療器械，少部分為三類醫療器械；
渠道：醫院、線下機構、線上各平臺；線下為主；
廠商：部分為原料廠商“醫、械、妝”一體；部分為品牌商。
膠原蛋白敷料
形態：敷貼、凝膠、噴霧等；
功效：創口癒合、屏障修復、舒敏鎮靜、抗炎修紅、緊緻提拉、祛痘等；
場景：痤瘡、敏感肌；輕醫美如注射填充、光電專案術後護理等；
廠商：原料商為主。
對敷料未來的思考
與專業美容市場緊密相關 ；降維搶佔妝字號市場 ；提供利潤和現金流，發力醫用、填充劑等市場。
三、膠原蛋白在化妝品中的應用
膠原蛋白應用於護膚品：抗衰、美白、保溼
以小分子膠原蛋白存在於化妝品中，作用原理： 水解出來的寡肽可以透過啟用Smad訊號通路，上調TGF-βRII表達水平，從而增加I型和III型前膠原mRNA（COL1A2和COL3A1）的表達 ；寡肽能減弱MMP1的表達，而MMP1是負責剪斷膠原蛋白網的金屬蛋白 ；寡肽還可以影響面板角質形成細胞和成纖維細胞裡部分基因的表達，以及誘導膠原蛋白以及透明質酸的產生。
基因工程重組膠原對化妝品成分應用的推進：易復配、易吸收
精準掌控至功能性片斷，分子量更小，更易吸收，更易復配 。基因工程生產的類人膠原和人源化膠原效能優於小分子膠原蛋白 。
鉅子生物 -可麗金：以類人膠原蛋白為核心成分 。
錦波生物 - 肌頻：以重組III型人源化膠原蛋白為核心成分，強調III型膠原在維持面板潤滑細膩有光澤的作用及研發、生產優勢
丸美股份&暨南大學基因工程研究院- 美麗法則/丸美膠原蛋白次拋等，強調I型和III型合理配比且C環相扣，補充膠原+刺激再生。
報告節選：
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