隨著連日來VR熱又起，二級市場相關概念股再受關注。主打ITO導電膜的日久光電（003015。sz）已經連續多個交易日大幅上漲。結合其綜合競爭力及下游市場需求，有機構人士認為，日久光電未來具備較大升值空間。
不到三年全球市佔率提升10%
日久光電主要從事柔性光學導電材料的研發、生產和銷售，目前主要產品為ITO導電膜，是目前製備觸控式螢幕等器件最常應用的高透光學導電膜材料，可用於智慧手機、VR、平板電腦、汽車電子等各類觸控方式的人機互動終端場景，包括消費電子、商用顯示、工業控制、辦公、教育等場景。
公司透過自主研發，掌握了溼法精密塗布技術、精密貼合技術、真空磁控濺射鍍膜技術三項核心技術，從而實現上游主要原材料IM消影膜、PET高溫保護膜的進口替代，大幅降低了產品成本。公司也成為國內ITO導電膜行業首家能夠大規模生產高品質IM消影膜並能卷對卷貼合PET高溫保護膜的企業。
目前公司正在研發、試製光學離型膜、OCA等產品，繼續向產業鏈上游拓展，持續推進垂直整合。該業務模式使公司能夠憑藉在ITO導電膜市場上的領先地位更好地配置生產資源，增強競爭力和抗風險能力，也提升了ITO導電膜產品在其他新應用領域與其他技術路線的競爭優勢，使該產品更具活力和生命力。
由於ITO導電膜的質量和穩定性存在放大效應，出現問題會影響整機使用，日久光電高度重視產品質量把控，透過完善的質量控制體系，對產品生產進行全流程檢驗。在長期的市場競爭中，其產品以穩定的品質獲得良好口碑，與合力泰、臺冠科技、藍思科技、南京華睿川、業際電子、信利光電、帝晶光電等業內知名觸控模組廠商形成了穩定的合作關係，產品基本覆蓋國內下游主要觸控膜組廠商。
根據富士總研（Fuji Chimera Research Institute， Inc。）最新發布的研究報告，2020年日久光電在全球 ITO導電膜市場的佔有率約為30%。，僅次於日本日東電工的38%。而2018年日久光電的市場佔有率為20%。不到三年增長10%，驗證了其產品的市場競爭力。
或長期受益下游需求增長
資訊化、智慧化的日益滲透，催生了人機互動式終端的廣泛應用和深度拓展。
近日火爆的VR，因歌爾股份的VR產品銷售收入大幅增長再次引起市場關注。中金公司稱，明年Facebook、索尼和蘋果等科技巨頭均將釋出新款類VR頭顯；位元組跳動則50億入股了VR小鳥看看科技。業內認為，巨頭們對AR/VR市場的佈局，將進一步催化觸控顯示屏的需求增長。此外，另一利好訊息是，9月份蘋果將釋出新品Iphone13，又將帶動智慧手機銷量大走一波。
汽車領域，隨著汽車市場高度繁榮和車聯網時代來臨，曾經小眾的車載屏也已成為繼手機、平板之後的第三大中小尺寸面板市場，向多屏、大屏、觸控化發展，市場成長迅速，觸控屏逐漸進入車載市場成為標配。尤其國內新源車，今年以來銷量持續放量大漲，為日久光電提供了市場機遇。此外，辦公、教育、工業控制等諸多領域對觸控顯示屏的需求也與日俱增。
下游市場火爆，並不意味著上游ITO導電膜企業會“雨露均霑”，該行業具有較高的進入壁壘。通常情況下，ITO導電膜企業透過一家觸控模組廠商的驗證，需要經過驗廠-送料-打樣-在小範圍產品上試用-進入市場等多個步驟，需要經過嚴格的認證過程，且進入品牌觸控模組廠商需要一年或更長的時間。這一過程中，很多企業會出局。而一旦進入客戶供貨體系並形成穩定合作關係，客戶出於風險考慮，供貨方也很難被輕易取代。
日久光電具備長期積累的客戶優勢，並積極地在終端客戶中推廣自己的產品，與若干國內一線終端品牌、大型方案公司（ODM廠商）及國外知名品牌建立了聯絡，將公司產品匯入對方的合格材料商目錄。在下游客戶及終端客戶的市場集中度日益提高的趨勢下，公司穩定而優質的客戶群體使得公司能保持足夠影響力和吸引力，佔據優勢地位，最終成為市場最大受益者。
