近年來我國加大了對節能環保政策的實施力度，“藍天保衛戰”的實施使社會各界對環境的要求越來越高，天然氣作為一種清潔的能源逐漸受到各行各業的高度關注。在新時期企業實現資源整合、加快轉型升級已經成為促進企業全面發展的必由之路。我國燃氣企業透過併購整合，可以加快企業轉型升級成為大型燃氣企業，快速進入區域性燃氣市場，能夠充分利用原有企業的資源提升企業核心競爭力，能夠有效降低企業的競爭成本和壁壘，全面縮短企業在發展中轉型的時間成本。由此可見，加快燃氣企業的併購整合步伐是促進燃氣企業全面發展的基礎和重要保障。本文將就我國燃氣企業併購整合的相關問題進行探討，為燃氣企業併購整合戰略提供有借鑑的參考。
文：帥志峰（長沙市燃氣實業有限公司）
近年來人們對清潔能源的開發與需求越來越高，天然氣作為重要的清潔能源，在構建和諧生態環境戰略發展導向影響下已經深入人心，實現自然環境保護和經濟的協調發展，已經成為當今時代發展的主旋律。在新時期，進一步強化能源企業的生產轉型，實現其可持續發展已經成為重要的戰略發展方向。據相關資料統計顯示：2012 年我國天然氣進口比重為 12。2%，發展到 2017 年已經提升到36。8%，由於我國石油和天然氣所佔據的總量不足世界能源儲量的 3%，我國在未來的發展中每年都會以 15% 的速度遞增天然氣能源的進口量。因此，鑑於目前我國能源明顯不足的現狀，實現天然氣能源企業的資源整合、從根本上轉變能源發展的方式、切實保障我國能源需求，這已經成為促進我國燃氣企業併購的基本條件。
一、企業併購的戰略動因分析
( 一 ) 實現企業未來戰略發展規劃
企業透過併購的方式實現了對目標企業的所有權和控制權，一方面，企業透過併購獲得了目標企業的一些顯性資源，例如：目標企業已經開拓的成熟市場、目標企業的資產和技術；另一方面，企業透過併購的方式還能夠獲得目標企業的隱性資源，例如：目標企業中獨具特色傳承已久的企業文化、目標企業的品牌價值、目標企業科學而高效的管理方式。獲得這些資源能夠幫助企業儘快提升核心競爭力，獲得競爭優勢，實現戰略發展目標奠定堅實的基礎。
( 二 ) 實現企業的品牌經營戰略發展規劃
併購是幫助企業在經營過程中實現其品牌戰略的一種重要手段。企業透過併購，一方面，能夠透過相對較低的成本贏得被併購企業的品牌價值；另一方面能夠全面提升併購雙方企業的品牌知名度、在市場中的影響力，企業品牌價值的實現能夠幫助企業贏得更多的超額利潤。
( 三 ) 佔領新的市場領域、提升市場份額、提升企業的戰略地位
在企業的不斷經營發展過程中，透過併購的方式能夠使企業迅速進入新的領域、核心的行業，幫助企業在新市場實現多元化的經營方式。例如：透過橫向併購的方式，併購企業能夠較為容易地進入到被併購企業所在地區的市場氛圍中，這為企業進入新市場降低了障礙，減少了企業在新市場中的摩擦成本和交易費用；其透過縱向併購的方式拓展了產業鏈，最大限度的減少了供應商、客戶對企業發展帶來的威脅。
促進企業實現併購整合的財務動因主要是：企業透過併購能夠實現規模經濟， 有效降低企業成本；企業透過併購能夠直接增加市場佔有率，提升銷售收入；企業透過併購的方式能夠實現合理的稅務規劃，幫助企業達到合理避稅的目的。
二、燃氣企業併購整合相關問題分析
( 一 ) 燃氣企業併購整合的現狀與問題
1。 燃氣企業內外部環境分析
第一，外部環境。國家發改委是城市燃氣行業的上級主管部門，其主要負責研究制定能源行業的中長期發展規劃和政策法規，主要是針對天然氣、煤炭和石油等能源行業。目前我國天然氣各地區門站的最高價格主要是由發改委制定和調整，透過門站經過鋪設管道輸送到各城市後，再由省物價局制定出相應的天然氣終端零售價格。隨著我國經濟發展進入新常態，在我國一些能源相對匱乏地區主要的能源消耗為煤炭，並且均為外部調入。然而大量的煤炭消耗加劇了交通運輸的負擔，並且煤炭的大量使用造成了能源利用率低下的問題，長此下去將帶來巨大的環境汙染。隨著全國經濟的快速發展，天然氣行業所涉及的技術也在不斷的更新。
第二，行業內部環境。每一個行業都是由大量生產相互替代的產品或服務的公司構成的。一般情況下，行業中的大量資源都可以由公司來充分利用，從而形成公司的核心競爭力。通常燃氣行業潛在盈利能力主要是有如下 5 種競爭力量來共同影響和決定：新進入燃氣行業的競爭對手帶來的威脅、上游供應商的議價能力提升、下游燃氣使用者的議價能力提升、替代品能源帶來的衝擊、存在於同業競爭者之間的激烈競爭的程度。
2。 燃氣企業併購整合的現狀——以某燃氣公司併購為例分析
第一，某燃氣公司基本情況介紹
某燃氣公司成立至今，經過三十多年的發展，主要經營天然氣銷售業務，透過股權併購，參股兩家省會城市燃氣公司， 並控股 6 家縣級燃氣子公司，壟斷經營天然氣市場；另外還有房地產開發、燃氣工程安裝、物業管理等業務。2018 年，該燃氣公司實現總產值數十億元，利稅總額數億元，發展勢頭蒸蒸日上；形成了以城市燃氣投資、能源服務、工程建設、地產開發、金融投資、物業管理、PPP 城市綜合管廊、分散式能源等為一體的多元化產業格局。
第二，某燃氣公司併購整合的戰略動因及現狀
該燃氣公司在企業併購中首先考慮的是投資環境問題，良好的投資環境直接決定著企業投資經濟效益。然而影響投資環境的因素較多，也較為複雜，例如：自然資源因素、地方區域經濟發展狀況、所屬地區的文化環境、國家政治法律規定等。某燃氣公司自成立以來，起初只在省
會城市等地區經營液化石油氣，透過多年的不懈努力和發展，該公司擁有超前的戰略規劃、先進的經營理念、深厚的技術實力，逐漸發展成為該地區一家規模較大的城市燃氣投資運營商。由於國際國內液化天然氣價格的大幅下降，公司旗下全部經營管道燃氣的子公司受到了液化天然氣的價格和新商業模式的衝擊，營業收入和經營利潤均出現了一定幅度的下滑。
( 二 ) 燃氣企業併購的動因
1。 實現集團多元化發展戰略的需要 所謂多元化經營發展主要是指並不單
一的從事某一種產品的經營、並沒有侷限於一個產業鏈，而是使企業擁有多款跨行業產品和跨行業產業鏈的經營模式。隨著國內外市場競爭環境的不斷激烈，燃氣企業的核心競爭力相對減弱，這就要求燃氣企業不應侷限於單一產品的經營，而應該更傾向於實現多元化經營的模式。作為燃氣企業的高層管理者認為不應將企業的資源集中在某一方面，為了有效降低企業在運營過程中出現的風險，燃氣企業應尋找與公司產品不同的多元化發展戰略，雖然這種投資彼此之間不相關的業務並沒有為企業的協同作用提供過多的支援和幫助， 但是燃氣企業會由於實現了多元化經營與發展、良好的運作等從中獲利。從另一層面來講，並不是意味著企業多元化經營的產品越多，運營風險就越低，企業實施多元化戰略發展，有利於今後向著社會發展前景良好的新興行業發展，燃氣企業在立足於自身經營範疇的前提下，決定是否加入到新興行業中，從而發揮企業現有的核心競爭力。燃氣企業實現併購是完成多元化經營戰略的必然選擇，不僅能夠節約大量的人力、物力、財力投入，同時還能節省時間成本後的機會成本。燃氣企業可以利用自身的優勢向化工業務方向發展，拓展業務範圍，在有效降低經營風險的同時促進自身業務的發展。燃氣公司透過合理的多元化經營和併購，一方面能夠提高企業自身的償債能力、降低併購引發的現金流波動，同時還能夠幫助燃氣企業實現跨境經營，以較低的成本進入到新興的市場和行業領域中，同時還能夠對企業內部的組織資本和無形資產進行有效的保護，抑制企業管理層和員工分散帶來的人力資本風險。
2。 重構產業價值的需要
隨著全球經濟格局的變化，主要是以虛擬泡沫經濟為主，一些傳統的行業已經被人們淡忘，但是當這些泡沫經濟出現危機時，人們會立刻想起傳統行業的優勢。對於燃氣企業而言，當企業出現經營困境時，單一的產品和產業鏈經營有可能會導致經營風險的出現，為了尋求新的利潤增長點，燃氣企業要進入到與自身經營範圍不同的行業中，從而實現產業價值的重構。一直以來，我國燃氣企業始終堅持創造實業價值的理念，對社會和國家承擔著最大的責任，我國燃氣企業用自身的實際行動對經濟社會產生著影響，透過自身產業鏈的優勢為廣大人民群眾提供了更為便捷的服務，為社會創造了不可或缺的價值。因此，燃氣企業應立足自身發展，堅持企業的理念，紮紮實實做好企業的發展工作，在經濟低迷時期和逆境中展現出自己不凡的生命力，這也是燃氣企業進行併購整合的重要動力。
( 三 ) 燃氣企業併購目標的評估與效應
1。 對企業併購目標的評估與效應評估分析
第一，對企業文化的評估。企業文化是企業經過長期積累以後形成的一種慣例和良好的氛圍，燃氣企業在進行併購整合時必須重點對這一因素進行充分考慮。選擇與本企業企業文化有所差異的目標企業進行併購，更有利於自己本企業企業文化的更新，但是要在整合方面付出更多的努力和辛苦。
第二，對目標公司員工的評估。人力資源是促進企業發展的重要資源之一，擁有一支高素質的員工隊伍能夠減少企業所承擔的培訓成本，並最大限度地提升企業效率，因此，對企業併購目標進行評估時，員工因素也是評估要素的重要組成部分。
第三，目標公司資產的評估。燃氣企業屬於能源企業，並且是典型的重資產行業，需要在經營過程中投入大量的資金購買原材料、鋪設管道、施工運營、安全保障、技術革新等，資產也就成為燃氣企業進行併購評估時的重要思考因素，無論是目標公司的流動資產還是固定資產都是重點考察的物件。
第四，目標企業所處的行業地位進行評估。企業在所處行業中的地位能夠綜合體現出企業的綜合實力，是代表企業市場佔有率、整體經營狀況的重要體現，同時更充分表現出企業在行業中的網路連結和話語權。擁有較高的行業地位能夠為企業併購後降低宣傳成本。
第五，目標企業管理系統的評估。一個企業的管理系統直接關係到企業的工作效率和運營成本，如果擁有科學而合理的管理體系不僅能夠充分調動員工的工作積極性、實現人崗匹配、激發員工的創新能力，同時還能夠有效減少在經營中的失誤和風險，最終達到降低成本、提升效率的目的。
第六，併購目標進行綜合評估。透過上述 5 項的評估，再結合併購目標的未來現金流量、盈利能力等指標分析，能夠綜合得到目標企業是否符合併購的需求。某燃氣企業控股了 6 家縣級燃氣公司，壟斷了地區縣級的天然氣市場，為了拓展業務範圍、實現戰略發展規劃，該燃氣公司還透過併購或新組建的方式涉足房地產開發、物業管理和燃氣工程安裝等業務。
2。 對企業併購後效應的分析
第一，從戰略價值效應方面來看，燃氣企業的併購從整體上看符合企業戰略的總體方向，為燃氣企業的進一步發展實施起到了促進作用。例如：該燃氣企業在併購後其品牌價值將進一步得到提升和擴大；透過併購該燃氣公司的產品品種更加豐富，並且贏得了更加多元化的發展渠道，這對提升該企業的整體營銷戰略有著至關重要的作用，在實施併購後，該燃氣公司將發展的觸角伸到了房地產和燃氣工程安裝等方面。
第二，從協同價值效應方面來看，透過併購後燃氣企業能夠實現良好的經營協同效用、管理協同效應和資本協同效應。例如：某燃氣公司透過優良的併購活動使得併購雙方企業在生產經營、產品業務方面實現了有效的對接和高度統一，不僅降低了成本，更實現了較高的規模經濟效應。某燃氣公司併購縣級燃氣公司實現了在天然氣和附屬業務產品方面的互補與對接，拓展了銷售渠道，同時也在網路佈局方面實現了區位優勢互補，在未來的發展中隨著該燃氣企業經營規模的不斷擴大， 其規模效應將越來越明顯。更為重要的是，透過併購後同一行業中經營衝突上的矛盾減小，提升了該燃氣公司的經營管理水平。
三、燃氣企業併購整合的有效策略
( 一 ) 對併購後企業文化實現整合的策略
企業文化的氛圍將對企業併購整合產生很大影響，為了能夠有效降低燃氣企業併購失敗的風險，保證燃氣企業在實施併購後能夠實現財務協同效應、經營協同效應、管理協同效應，這就要求燃氣企業在併購整合過程中必須對其目標企業和本企業的企業文化進行整合。在進行企業文化整合過程中，應該對相對獨立的兩個企業所秉承的價值觀、行事的方式、所遵循的信念等具有文化特徵的制度進行統一管理，從而有效解決在經營過程中產生的文化差異所引發的矛盾。燃氣企業可以引入專門的企業文化整合工作人員，重新制定或進一步完善企業文化；加強併購雙方企業員工之間的溝通與交流。
( 二 ) 對併購後企業人力資源整合的策略
人力資源管理問題一直是併購整合中的關鍵性問題。作為一項系統性強的複雜工程，人力資源的整合必須保證人員結構的穩定，這也是保證燃氣企業在實現併購後能夠平穩過渡的關鍵環節。因此，燃氣企業能否實現併購整合的協同效應必須進一步深入瞭解被併購公司一線員工的心理變化和需求，從而最大程度的完成員工內部的整合。例如：燃氣企業應及時做好被併購公司員工的心理溝通；真誠挽留被併購公司管理層與核心人才，以此來保證公司的穩定發展；結合企業的實際發展現狀構建系統性較強的薪酬福利激勵機制，重點突出多勞多得的績效激勵原則。
( 三 ) 加強組織和人員的管理，委派恰當的財務總監實現垂直管理
不同的企業在組織結構方面一定存在著差異，為了實現併購後的管理協同作用，必須對被併購企業的財務組織進行精簡。為了確保整合的順利進行，一般都會委派相應的財務總監進駐到被併購的企業中，一方面參與到被併購企業財務管理決策方面的事項，對被併購企業的日常財務管理工作進行指導和監督；另一方面，作為財務總監，要定期向集團彙報被併購企業的經營狀況。這種委派的垂直式管理能夠保證被併購企業財務的穩定性，不僅增強了財務管理服務業務和監督業務的功能作用，同時更促進了財務整合目標的完成。
( 四 ) 對併購業務與品牌整合的策略
實現品牌整合是燃氣企業進行併購整合中的一項重要環節，更是燃氣企業戰略管理中的重要內容，併購業務和品牌整合是否成功直接關係到企業的發展、產品方向、投資重點。例如：某燃氣公司在實現併購後，保留了該公司原有的業務獨立性，並且保留本公司原有的品牌，這在很大程度上保證了該公司在當地的知名度， 並進一步確定了被併購公司的從屬地位。
四、結語
綜上所述，燃氣企業實現併購是贏得性增長的一種直接方式，透過併購能夠使企業獲得更多的資源優勢，並進一步內化優勢，透過各方面的整合重構企業資源， 從而為提升企業的價值奠定基礎。因此， 燃氣企業在併購整合過程中應充分重視市場和行業特徵，加強產業鏈的深度融合， 實現轉型升級的戰略目標。
