A股有一種特有的收益，就是
打新收益
。由於A股新股發行制度的特殊性，到目前為止，新股上市，通常都會在發行價的基礎上有較大漲幅。所以打新是A股投資者的必修課。其他國家的證券市場都沒有這種好事。
相當多的股民朋友都不願意投資基金，其中一個重要理由是：買了基金就沒有股票持倉，打新額度就少了，無法打新，少了很大一筆收益。真的是這樣嗎？當然不是，這是一個很大的誤解。
先說明一下我們A股的打新規則吧。A股打新（申購新股）分兩種：
網上打新
（網上配售）和
網下打新
（網下配售）。
網上打新
是為普通投資者準備的打新通道。滬、深兩市都要求T-2日前20個交易日的日均市值在1萬以上方可參與，兩市市值分開統計。滬市每1萬市值對應一個號（1000股新股額度），深市每5000市值對應一個號（500股新股額度）。
網下打新
要求滬、深兩市分別有6000萬以上的市值才能參與，兩市加起來就是1。2億了。很明顯這是專門為基金等機構投資者設立的通道。
網下打新的中籤率比網上打新高很多。以京滬高鐵為例，網下打新的中籤率是6。4%，而網上打新的中籤率是0。79%。
基金作為一個機構投資者，當然不可能放棄這部分紅利。
基金以規模優勢，在網下打新，中籤的機率遠大於網上打新的股民。而且由於量大，所以每次打新必有中籤的號，打新的收益曲線很平滑。不像一般中小股民打新，中籤是小機率，時有時無，有可能一年中不了一次。下圖列出了兩種打新方式的比較。
政策這麼定，是監管層有意引導投資者去買基金，所以給了基金一些政策紅利。
既然所有的基金都會打新，那
“打新基金”
這個概念是不是就沒有意義呢？
當然不是，因為
單一賬戶網下打新中籤額有上限
。
還是以京滬高鐵為例，基金參與網下打新，單一賬戶頂格中籤上限是100多萬股（每支新股的上限是不同的）。就是說基金規模再大，哪怕有幾百億，單一賬戶最多也只能中籤100多萬股（可能和8個億規模的基金差不多）。以每股5元算，就是500多萬，就算漲1倍，獲利大概500多萬。如果基金規模太大，收益率就會變小（因為分母大）。
所以如果要最大化地體現出打新的收益，基金的規模不能太大，但也不能太小，畢竟門檻要1。2億呢。經測算，基金規模在2到8個億左右，打新的增強收益可以達到最大化。
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