合生創展或許並不是恆大物業最終去向的答案。
這樁起始於10月4日，在一度幾近官宣又等了16天后，迎來的卻是併購幾近擱淺的一紙公告，“恆大物業去哪兒”的行業焦點問題似乎又回到了原點。
10月20日，合生創展、恆大物業、中國恆大三家公司同時刊發公告，綜合公告內容，雙方的併購很可能就此終止。對應的，三家公司將於10月21日恢復股票交易。
然而從公告層面來看，雙發合作生變的原因則顯得有點撲朔迷離：
合生創展在最新的公告中稱，公司與恆大物業大股東方面訂立了相關協議，同意購買恆大物業已發行股本之50。10%，代價約為200。4億港元，相當於每股銷售股份 3。70港元，
根據當時的協議，交易本該於10月12日完成。但到12日，賣方沒有完成向該公司出售相應股權。
而恆大物業第一大股東中國恆大則在最新公告中解釋交易未能完成的原因為：從證券及期貨事務監察委員會以外的其他方所得的資訊，
本公司有理由相信受讓方（合生創展）未能符合對恆大物業股份作出全面要約收購的先決條件，故而該公司於2021年10 月13日行使權利解除╱終止該協議。
對此，合生創展在公告中指出，10月13日在發出通知後，接獲中國恆大的通知，稱予以解除或終止該協議。
合生創展不接受其所聲稱予以解除或終止該協議的任何實質內容，並已反駁中國恆大。
儘管合生創展準備根據該協議完成收購銷售股份，但是礙於中國恆大方面的通知，難以確定能否按照該協議完成收購。
合生創展稱，公司至今仍準備根據該協議完成買賣銷售股份，但恆大方面在訂立該協議後提出修改其中包括代價的付款條款，公司認為不可接受。
這邊廂恆大終止協議，另一邊合生創展表示不可接受，顯然雙方各執一詞，併購的腳步就此中斷。
不過，從市場層面來看，對於兩家併購生變的訊息，也並不意外。畢竟從10月4日併購傳聞傳出的時候，對於這起堪稱“蛇吞象”式的併購，多位市場人士也都曾表達了自己的驚訝和困惑：根據彼時市場訊息，併購恆大物業的價格大約在400億港幣，這個價格達到了今年來行業內併購金額的新高度。不過從最新的訊息來看，這部分股權最終的售價為200。4億港元。
但是反觀合生創展，根據半年報，2021年上半年，合生創展錄得總收入160。74億港元，同比增長49。71%；股權持有人應占溢利為56。32億港元，同比增長10。4%。而2020年全年合生創展的總營收也才343。71億港元。收購恆大物業的錢從哪來成了彼時最受關注的問題之一。
另一方面，從訊息端來看，近期有關兩家合作生變的訊息早已見諸報端，最近一則中明確表示：根據REDD報道，中國恆大向合生創展集團出售恆大物業51%股權的談判已經暫停。而該則訊息最後透露的資訊是：
這筆交易並沒有得到廣東政府的支援。
顯然，在這則訊息裡釋放的訊號是，決定恆大物業最終去向的，市場因素是一部分，而政府層面的指導意見也是不可或缺的一部分。
併購生變之後，恆大物業將去向何方又成了懸而未決的問題。而另一邊，併購的生變還讓人聯想到了其背後母公司恆大的流動性問題：據悉，10月19日，中國恆大已如期支付了公司債“20恆大05”的利息，該債權發行規模為21億人民幣，期限五年，票面利率5。8%。
但市場擔心的是，中國恆大能否在23日支付一筆美元債的利息。該筆利息本應於9月23日支付，但恆大未就該筆資金作出安排，故而觸發30天的寬限期，若到23日該筆債務的利息無法如期支付，恐將造成該公司債務的實質性違約。中國恆大在20 的公告中亦提及了該筆債務利息，但稱寬限期未到，而未作出是否如期付息的表態。
回過頭來看，曾經從碧桂園服務，華潤永珍生活、再到萬物雲，諸多頭部物企業，大型物企都曾和恆大物業傳出過緋聞，至於最終花落誰家，看客們終究還是需要耐心等候。
END
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