通常，當沽空機構瞄準一家公司時，最終發表道歉宣告的往往是該公司的高管——或者像Lordstown Motors或Nikola這樣的公司，管理層都會直接引咎辭職。雖然在美股市場上做空報告層出不窮，有不少也被證明毫無根據，但做空上市公司賺到錢後又連本帶利吐出來著實少見。
但本週，一家沽空機構卻在網上釋出了一份公開道歉，向遭其做空的一家公司致歉，這對公司來說是罕見的勝利。據路透社報道，在一場訴訟中，房地產投資信託Farmland Partners戰勝了做空者Quinton Mathews，
後者甚至支付了比自己在2018年做空所獲利潤“數倍”的賠償金。
Mathews在社交媒體上釋出了“悔過書”，表示他在2018年7月11日於Seeking Alpha社群發表了一份有關Farmland Partners的文章，
導致該公司股價單日下跌39%，抹去了1.15億美元的市值，
但這篇文章裡許多關鍵證據（可疑的第三方轉賬、破產風險等）都是不正確的。Quinton對這篇文章以及不實陳述對於上市公司聲譽以及公司股價造成的負面影響感到後悔。
（行情來源：華盛證券）
Dickinson Wright律師事務所律師Jacob Frenkel表示，Farmland Partners可能會鼓勵其他公司拿起法律武器對抗空頭。“
看到一家公司參與這場戰鬥是非常罕見的，因為大多數遭到空頭攻擊的公司都不會尋求法律幫助
，反而默默接受股價打擊，”他說。
Quinton Mathews運營的是一傢俬人調查研究機構，在Seeking Alpha社群內釋出了數十篇報告。隨著他與Farmland Partners達成和解，Seeking Alpha也以違反社群規則為由刪除了他的所有文章，並封禁帳號。根據該社群的規則，任何人不得再發布收費撰寫的報告。
在Quinton Mathews的悔過書中，
他也提及最早撰寫Farmland Partners這隻股票的文章，是源於一個名為Sabrepoint Capital的基金要求其做一些調查，並且知曉客戶擁有這隻股票的空頭倉位。
當時Sabrepoint也是他最大的客戶，2018年向其支付了超過10萬美元的報酬。
Sabrepoint創始人George Baxter對此迴應成，公司與該機構釋出的文章毫無關係，將會全力應對Farmland Partners的不實主張。
美股市場中，從來就不缺活躍在各個角落的“空頭”組織，他們就像狙擊手一樣，一旦咬定目標就很難輕易放過，令造假者聞風喪膽，也讓普通投資者避之不及。
什麼是做空機構，有名的做空機構有哪些？
做空機構本質上與一般的投資公司並無太大區別，只不過他們更趨向於“主動出擊”，並透過打壓股價來獲利。
國外資本市場裡的做空機構數不勝數，較為著名的有渾水、香椽、匿名分析、格勞克斯、哥譚市等。
渾水（Muddy Waters）：中概股的噩夢
渾水源自中國成語“渾水摸魚”，意喻那些在存在問題的公司。這家核心成員不足5人的公司，是中概股的噩夢—有6家被渾水做空的中概股摘牌，1家停牌5年。
渾水的創始人卡森•布洛克算是個小“中國通”，大學時期他曾輔修漢語，2005年畢業之後，還曾在上海的律師行工作，多年的工作生活經歷讓他對中國非常瞭解，甚至出過一本書《傻瓜也能在中國賺錢》。2010年初布洛克創立渾水公司，釋出了第一份報告，質疑東方紙業（NYSE：ONP）財務造假。此後不到半年，渾水又釋出了針對綠諾科技的財務質疑報告，很快綠諾科技摘牌，“渾水”因此一戰成名。
布洛克此前接受採訪時曾透露，渾水的核心團隊僅有5人，通常會僱傭外部諮詢師和調查員開展調查。大部分被渾水看衰的中國概念股最終都無一倖免，綠諾國際、中國高速頻道和多元環球水務均被交易所退市，嘉漢林業股價大跌，東方紙業股價跌了80%，輝山乳業300多億港元市值，在不到1個小時內，基本灰飛煙滅。
匿名分析（Anonymous Analytics）：瞄準上市公司欺詐和舞弊
匿名分析雖沽空經驗不及香櫞、“戰績”不及渾水，但其近年來對內資股的頻頻出手卻不容忽視。匿名分析隸屬於一個更大的叫做“匿名”（Anonymous）組織的分支機構。
據科技媒體Softpedia報道，從匿名分析釋出的高質量報告判斷，匿名分析的成員可能包括遍佈全球的分析師、會計師、統計師、電腦專家，及律師等各行各業的專家。
匿名分析在其官網表示，他們的主要任務是監察企業的透明程度，致力於曝光上市公司的欺詐和舞弊行為。
格勞克斯研究（Glaucus Research） ：尋找財報中的“危險訊號”
成立於2011年的格勞克斯研究，相比渾水，略顯低調。
Glaucus宣稱其名字起源於一種很小的，但是很有力量的海洋生物，海蛞蝓（Glaucus atlanticus），俗稱海燕，或者藍龍。藍龍對自己分泌的毒素有免疫力，其身體累積了類似水母的毒素，自身身體能夠吸收毒液，並以自己帶毒的身體做為武器去毒殺獵食者。格勞克斯創始人馬修•維歇特拒絕透露團隊成員及人數，僅指團隊涉獵資本市場、會計、法律及調查報道等經驗，他自己則有資本市場及投資銀行背景。
2011年4月，在紐交所上市的中國線上旅行社旅程天下成為Glaucus的第一個目標，第二年就從美國退市。此後，美股中的海灣資源、龍騰礦業、中國醫療技術、搜房控股先後走黴運遭遇沽空，而在港股市場，首鋼資源、西部水泥、中金再生、青蛙王子、旭光等企業5年來先後被Glaucus狙擊，凶多吉少。
哥譚市（Gotham City）：“華爾街蝙蝠俠”
哥譚市的名字起源於超級英雄蝙蝠俠的虛構故鄉，創始人Daniel Yu也被稱為華爾街蝙蝠俠，蝙蝠俠宣稱自己是正義的化身，志在撕破造假公司的面具。
相比前三家，哥譚市在中國的知名度沒有那麼大。但這家機構曾攻擊英國科技公司Quindell，令其股價單日大跌近四成，行政總裁更因而辭職，也攻擊過西班牙Wifi供貨商Let’s Gowex和德國公司Aurelius Equity Opportunities，中國的港股上市公司瑞聲科技也曾是他的狙擊目標。
做空機構如何做空？
一般而言，機構做空一家公司的目的是獲利。而常見操作便是在釋出做空報告之前，先會向券商借入股票並高價賣出，然後釋出報告狙擊相應上市公司，再在股價下跌後用較低價格買入股票歸還券商，中間的買賣價差就是利潤來源，當然，也有透過看空期權等其他手段。
看起來做空很容易掙錢？其實不然，做空是門技術活，比做多要複雜的多。
為讓做空目標股票最大幅度下跌，必須要有充分詳實的調研，來獲取足夠紮實的猛料，還要選取恰當的時機。此外由於做空是“斷人財路”的活，不但很容易面臨對手方的法律訴訟，甚至還會面臨恐嚇和威脅。
那麼做空機構通常都是如何實施做空的呢？
以渾水為例，據創始人布洛克說，在選擇做空目標的時候，首先會從財務報表入手，針對財報中找到的蛛絲馬跡或一些外部線索，去做針對性的盡職調查。
而調研展開的方向也基本大同小異：其一，公司財務報表中可能存在誇大的銷售資料，例如收入透過中間商、偽造電子訂單資料等；其二，公司可能隱瞞的關聯交易或收入是否嚴重依賴關聯交易；其三，公司融資結構的變動情況：不僅僅是公司大股東股權持有數額變動，更包括大股東股權質押比例、售後回租資產的佔比等等。
而做空機構在調研過程中的細緻程度也不是一般的投資機構可以匹敵的。以做空輝山為例，為了獲得“實錘”，渾水對輝山進行了長達數月的調查，調查員拜訪了35家農場、5個生產基地，還發動了無人機來觀察輝山。不僅如此，渾水還諮詢了很多資深乳業專家，並與多個供應商和進口商進行了溝通，其中有一些向輝山供應苜蓿。
一般大空頭的做空報告遠並不是憑空捏造訊息，或是隨意編造幾個資料那麼簡單，而是建立在付出大量人力物力、時間精力以及廣泛收集各方面資料並進行有效整合的堅實基礎之上的，是有相關事實依據的。因為做空最忌諱提供的證明材料有問題，被做空物件一旦抓住把柄後提起法律訴訟，做空機構可能面臨鉅額的賠償。
也因此，幾家做空成功率高的機構發表做空報告後，被做空的目標股票的股價往往會立即大幅下跌。即使相關“指控”隨後被證偽，目標公司的股價一時半會也很難恢復元氣。
