文/ 何己派 編輯/ 李惠琳
3月26日，“盲盒第一股”泡泡瑪特釋出上市後的首份財報。
2020年，公司賣出超過5000萬隻潮流玩具，營收同比增長49。3%至25。13億元，股東應占淨利潤5。23億元，同比增長16%。
泡泡瑪特做的是IP運營的生意。具體來看，自有IP產品佔營收的比重近4成，收入約9。8億元；獨家IP營收佔比約3成，收入約7。1億元。
自有IP的收入同比增長了56。3%，主要由Dimoo的銷售增長以及新增IP SKULLPANDA的銷售收入貢獻，“當家花旦”Molly不再一家獨大，佔總營收的比重大幅下降，銷售額也同比減少了約22%至3。57億元。
渠道來看，零售店仍是銷售盲盒最主要的途徑，全年銷售收入增長35。5%至10億元，去年，泡泡瑪特新開了76間零售店。線上渠道新增京東平臺，又有天貓和抽盒機銷售的拉動，收入增長76。5%至9。5億元。毛利最高的機器人商店，備受公司重視，去年新開業526家，而2019年末為825家。
財報表現不錯，資本市場並不買賬。
截至3月26日收盤，泡泡瑪特股價報收53。6港元/股，下跌1%，總市值約751億港元，相較上市首日破千億的市值，蒸發了數百億。因近一個月來其股價多次大跌，甚至多了個“泡沫瑪特”的稱號。
去年12月，泡泡瑪特的部分門店曝出潮玩二次銷售事件，店內出售的盲盒被員工開啟後，重新用膠水封裝再對外出售，引發外界對盲盒玩法的質疑。公司後續對涉事店員進行了辭退處理，並承諾加強監管。
泡泡瑪特仍在打造自己的IP王國，財報中提到，其戰略重點是進一步深耕潮玩業務。不過，伴隨飢餓營銷、溢價炒作的爭議，膨脹的盲盒經濟還能火多久？
