今天，安信證券召開2021中期投資策略會，摘抄安信首席高善文的最新觀點如下：
1、經濟壓力對經濟、心理、行為的影響，降低了承擔風險的意願。一段時間經濟增速更低，利率更低，中央銀行關注焦點更多在貨幣上而不是通脹上面。
2、長期問題：邊際資本報酬遞減，這與日韓歷史程序是很接近的，對應的也是資本報酬率的持續下降。
3、對比其他國家，長期回報下降與利率中樞下降是正相關的，而中國是相反的。中國利率在轉型期不降反升，對應在微觀層面表現為利潤都被利息吃掉了，股權利潤被侵蝕。
4、利率虛高的原因，槓桿率上升太快了（投資率儲蓄率下降都很輕微不是核心因素），政府部門大規模融資，財務約束更弱，推升了利率水平，同時擠出了私人投資，政績驅動而非投資回報驅動。
5、利率長期存在下行趨勢（只要通脹預期不那麼高，那麼名義利率也會下），疊加預防性儲蓄也會抑制利率的進一步上升。
對A股的看法：過去中國利率水平不合理的高，資本報酬率又下降，所以A股永遠年輕，永遠都是3000點。但未來5-10年不正常的利率上升將會終結。看10年國債，將來會跌到2%。
這將極大影響權益市場，過去10年很煎熬，未來10年會好得多。
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大盤方面，滬指今天表現強於創業板，主要是外圍企穩，超跌白馬反彈，但是
目前只能當做反彈來做，畢竟20線還壓著呢。
創業板這邊要特別關注一下，如果創業板創新高了，
如果突破3320後，可以考慮跟蹤創業板50 ETF159949的機會。
如果不突破，那就回來繼續調。
整體來看市場處於一個比較敏感的位置。即便創業板突破了，主機板也不一定能迅速修復回來。所以我還是準備控倉。
熱點方面，科技修整，石油，煤炭，有色相對好，盤面上沒有一呼百應的熱點，輪動快，不好操作。
賺錢效應方面，20CM還是那麼多，
要關注短線的強主力股操作。尤其是盤口大單活躍的。
北向資金連續三天流出，利空白馬。
今天CRO板塊很多突破了，這個板塊我一直強調跟蹤。之前我4月底推了一波康龍化成，拿到現在也三十多個點的收益了。
這是一個好賽道，很多機構資金都很看好，其中的
美迪西、博騰股份、藥明康德、泰格醫藥、凱萊英、康龍化成、昭衍新藥
等，都是新高走勢。
一個板塊多數股新高，這種板塊特別要關注。
模擬組合今天沒有動，還是六成倉，淨值1。07，其中的CRO概念表現的不錯，突破新高了，CRO就那幾個票，有時候我說方向，大家也能猜到。
持續跟蹤我的文章和課程，相信你多少會有一些收穫的。
