德興匯SamtradeFX訊息，德興匯SamtradeFX看點，比特幣期貨ETF相較比特幣的優勢如何？
在與監管機構爭論了近十年之後，ETF行業終於迎來了首隻追蹤比特幣價錢的基金。但就目前而言，對普通投資者來說，購置比特幣可能更容易、也更廉價。
上週五，數字資產管理公司Morgan Creek的結合開創人兼合夥人Anthony Pompliano比照特幣ETF的前景發表了見地。Pompliano稱：
“比特幣期貨ETF真的是最好的東西嗎？說實話，可能不是。從投資者的角度來看，批准一個比特幣現貨ETF會更好，無論是從價錢跟蹤還是收費構造的角度。但是，‘乞丐’不可能一開端就有挑剔的資歷。因而，我們可能會在本週初看到比特幣期貨ETF被獲准買賣。”
比特幣期貨和比特幣有著關鍵的區別。比特幣期貨經過芝加哥商品買賣所（Chicago Mercantile Exchange）監管的合約，間接跟蹤比特幣的現貨價錢。
比特幣期貨請求投資者將現金作為一種抵押品，停止買賣。買賣員經常應用期貨來押注價錢走勢，比方做空比特幣價錢或對沖其他押注。
雖然兩者有所不同，但比特幣的價錢及其期貨價錢是趨於分歧的。截至上週六上午9點32分，比特幣的買賣價錢約為60836美元/枚，而上週五收盤時比特幣期貨價錢為62075美元/枚。
無論是加密範疇的新手還是久經疆場的老鳥，都有可能被這樣一款炙手可熱的新產品所吸收。那麼兩者之間的優勢如何呢？
比特幣期貨ETF的優勢
關於一些傳統、大型經紀商的客戶來說，比特幣期貨ETF可能是持有比特幣的獨一選擇，這一度迫使許多客戶轉向Robinhood等市場或現金應用。但券商也很有可能為其客戶提供一種方式購置ETF，而不是讓加密貨幣進入他們的系統。
其次，比特幣期貨ETF更具平安性。彭博行業研討（Bloomberg Intelligence）的ETF剖析師埃裡克•巴爾恰納斯（Eric Balchunas）表示，人們對美國證交會監管下的像股票一樣買賣的基金充沛信任。
此外，比特幣期貨ETF省去了保管數字錢包或鑰匙的費事。與大多數加密行業不同，ETF曾經存在了幾十年，併為大多數投資者熟知，比起比特幣現貨買賣中區塊鏈、加密或挖礦等令人費解的概念，這是一個很大的優勢。
最後，比特幣期貨ETF最大的優勢可能是它曾經獲批，並且很快將推出。ETF Store的Geraci表示：
“我以為，SEC希望在思索現貨比特幣ETF之前，先評價基於期貨的ETF的買賣和功用。思索到SEC在整個過程中是多麼謹慎，投資者可能要等一段時間才幹看到實物比特幣ETF。”
比特幣期貨ETF的侷限性
首先，比特幣期貨ETF可能會收取一筆不小的費用。雖然大多數行將推出的基金的時間價錢還沒有釋出，但據估量，費率可能在1%左右——也就是說，每投資1000美元，就要交納10美元的年費。
ProShares在上週五提交的檔案中指出，其BITO基金的費率將為0。95%，作為比照，活潑型股票ETF的均勻收費為0。71%，更何況，還有Robinhood等券商提供加密貨幣的免佣金買賣。
Eric Balchunas和James Seyffart在週五的一份報告中寫道：
“比特幣期貨ETF可能會吸收到一批投資者，但我們估計，由於買賣本錢過高，它們對長期投資者的吸收力將會削弱。”
另外，比特幣期貨ETF對新手來說也並不友好。期貨市場的介入引入了期貨溢價和現貨溢價等複雜概念。僥倖的是，ETF供給商將處置其中一些問題，但其他問題仍可能在大區域性普通投資者的才能範圍之外。相比之下，Coinbase和Venmo等批發友好型平臺為初次投資加密貨幣的投資者提供教育資源和順暢的介面。
Miller Tabak + Co。首席市場戰略師馬特·馬利（Matt Maley）以為，比特幣期貨更合適成熟的機構投資者。
4只比特幣期貨ETF可能在本月底開端買賣，但將來可能還會有更多。據彭博資訊稱，SEC至少還在檢查另外五種產品，其中包括Bitwise Asset Management和BlockFi Inc。等公司的產品。這些機構可能會有一系列不同的費用構造——發行方以至可能會降低價錢，以吸收現金流。
Bitwise Asset Management首席投資官馬特·豪根（Matt Hougan）表示，這種競爭最終可能有助於降低整個加密行業的本錢。他表示：
“ETF的本錢有望降至低得多的程度，其涉足的每一種資產類別都是這樣，比特幣也不會例外。”
除此之外，一些專業人士以為，運用期貨合約的ETF會給終端使用者帶來額外的本錢，而這些本錢能夠經過現貨市場來緩解。
運用期貨合約的基金通常購置近月合約，由於這些合約都有到期日，基金管理人必須將合約歸入下一個近月合約，這樣的轉移本錢可能會轉嫁給投資者。
與任何ETF一樣，由於供需不匹配，比特幣期貨ETF價錢有可能偏離其所持根底資產的價錢。短期內，比特幣ETF的一切炒作可能會招致買賣開端時的絕望。Maley說：
“在投入之前，看看新資產的買賣狀況總是好的。鑑於最近比特幣的反彈，當比特幣ETF推出時，我們可能會看到賣市完成象。”
Defiance ETF的首席投資長雅布隆斯基（Sylvia Jablonski）說，ETF自身並不會讓你的押注更平安。她表示，期貨也有一些風險。有一種風險是：沒有跟蹤到比特幣的最佳行情。
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