水務行業是指供水、節水、排水、汙水處理、水資源回收利用等領域，具有公共服務行業的性質（市政水務），也具有環保產業的內涵（水務環保）。隨著經濟社會發展的需要，水務行業需要從“追求量”轉向“側重質”，綜合環境服務成為水務企業戰略轉型的重要方向。
當前，水務行業較為成熟的業務模式有三類：供水業務、汙水處理業務、供排水工程業務。其中，供水業務已經逐漸成熟，全國城鄉自來水覆蓋人群已經接近85%。汙水處理業務還處於快速發展時期。生活汙水處理行業發展較快，相對成熟，仍有很大增長空間。工業汙水處理行業仍未有效整合，目前還未形成一整套可複製的標準化業務模式。供排水工程業務是建立在供水和汙水處理業務之上的工程服務業務，一方面包括新增專案的建設，另一方面包括存量基礎設施的檢修、維護、更新等服務。
水務行業三類業務的經營成本較為簡單。以某上市公司公開報告為例。供水業務方面，主要包括原材料、人工、折舊，其中原材料主要指水源取水的成本。汙水處理業務主要包括藥劑費、能源成本、人工、折舊。作為重資產行業，供水和汙水處理都需要大量管網及其他基礎設施投入，需要不斷投入資金更新維護，有較大的固定資產折舊。供排水工程業務主要包括原材料和人工，這裡的原材料就不是水源成本，而是工程建設所需要的材料。
資料來源：學之智經濟、上市公司公開報告
我國水務行業具有明顯的地方壟斷性強、產權結構單一、行業集中度低等特點。因而主要水務企業的業務經營較為穩定，不少企業經營效率較高，分紅也比較慷慨，遠比銀行理財要好。未來，水務行業市場化改革將推進，行業內領先企業已經逐漸開始跨區域經營，導致行業競爭逐漸加劇。預計未來水務行業集中度將逐步提高，部分優秀企業規模迅速擴張並向全產業鏈延伸。
隨著生態文明建設加力推進，生態環境保護全面加強，環保法、“水十條”等一系列政策法規相繼出臺，國家要求打好汙染防治攻堅戰，汙水處理行業發展處於重要戰略機遇期。水務企業趨向於向環保方面轉型發展，不斷拓展新藍海。未來，水務市場新興投資機會將集中於水環境綜合治理、工業廢水處理兩大細分領域。不過，相關行業對國家產業政策依賴性較強，國家產業政策、財稅政策、貨幣政策等宏觀經濟政策的改革和調整，對整個市場供求和企業經營活動都將產生較大影響。
隨著資訊科技的發展，促進水務行業由規模增長向提質增效轉變。目前，主要領先的水務企業都在加大研發投入，提升自動化、資訊化水平，並朝著數字化、智慧化提升。在此基礎上，將拓展企業經營覆蓋面，從城市向城鄉供水一體化、廠網河湖一體化治理轉變，並沿產業鏈縱橫拓展實現綜合化發展。如果在新技術運用上落後，未來的路可能逐漸變窄。
國內水務行業主要上市公司有：重慶水務（水供應、汙水處理、汙泥處置、工程施工）、洪城水業（水供應、汙水處理）、國中水務（汙水處理、水供應、環保工程）、順控發展（水供應及配套供排水管網工程施工、垃圾焚燒發電）、興蓉環境（水供應、汙水處理、垃圾處理）、中山公用（水供應、汙水處理、農貿批市場經營、物業開發）、中原環保（汙水處理、集中供熱）、海天股份（水供應、汙水處理）、武漢控股（汙水處理、水供應、隧道運營）、首創股份（固廢處理、城鎮水務工程施工、汙水處理、水環境綜合治理）、創業環保（汙水處理、供水、供熱供冷服務及相關設施的建設）、綠城水務（水供應、汙水處理、工程施工）。
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