恆騰網路（0136。HK）入主儒意影業，成為近期資本市場上最炙熱的話題。但市場更多關心的是，這筆高達72億港元的買賣到底值不值？
姑且不看恆騰網路付出的只是股權和認股權證，單看儒意影業給出的“3年賺15億”的利潤承諾，就可預期這筆收購給上市公司所帶來的持續“造血”能力。據公告，儒意影業須在2021財年-2023財年每年的稅後淨利潤分別達到4億元、5億元、6億元人民幣以上。
而支撐儒意影業提出“3年賺15億”的底氣，則來自於其旗下的“南瓜電影”。作為定位中國版Netflix的影片平臺，南瓜電影採用純付費、無廣告的運營模式，是國內最大的會員訂閱制影片平臺，裝機量早已超1億臺/次，註冊使用者達3000萬。
在本次收購之後，南瓜電影更迅速走進大眾視野，並一躍成為了當前最火的影片應用。權威資料統計顯示，南瓜電影近日在各大應用平臺的下載量直線飆升，如在蘋果應用商店的娛樂榜穩居前3，一度排名第1。
此外，其單日新增註冊及付費使用者、觀影時長等資料，在最近三天屢創歷史新高，其中新增註冊及付費使用者超過100萬，人均線上觀影時長增加20%。
分析認為，隨著未來恆大、騰訊兩大股東龐大使用者資源與雄厚資本實力的不斷注入，南瓜電影將進一步收穫使用者紅利，從而實現爆發式增長。此外，儒意影業手握多個流量IP，高質量的作品也將為公司帶來相當可觀的收益，3年達成15億利潤目標可謂“輕輕鬆鬆”。
至於恆騰網路，有了“中國版Netflix”南瓜電影這一“下金蛋的母雞”，不僅業績將得到快速提升，估值也將進一步開啟，參考Netflix超1。7萬億港元的市值，到時且回頭看，這筆交易到底值還是不值？
