與線上教育相似的是，植髮領域的營銷有過之而無不及。此前，好頭髮創始人徐峰曾表示，公立醫院的植髮科室利潤率在60%-70%；私立醫院為40%-50%，而大型連鎖機構利潤率僅20%左右，巨大的差異主要受店面數量和營銷成本的影響。
以雍和醫療為例，其2018年至2020年的2018年至2020年的銷售及營銷開支分別為4。64億元、6。50億元、7。80億元，分別佔當期總收入的49。6%、53。1%和47。6%。其中，用於品牌廣告及效果廣告開支費用分別為1。78億元、3。65億元、3。82億元和3。15億元。
相比之下，雍禾醫療2018年至2020年的研發開支分別為780萬元、890萬元和1180萬元，佔當期總收入的比例分別為0。8%、0。7%和0。7%，均不足1%。以此計算，雍禾醫療的營銷費用約是同期研發開支的62倍、75倍、68倍。
智慧芽資料顯示，雍禾醫療關聯公司北京雍禾醫療投資管理有限公司和北京雍禾植髮技術研究院共擁有植髮相關領域專利申請13件，其中有效8件，技術聚焦毛髮檢測儀、植髮打孔器、毛囊提取針頭等植髮相關技術。
根據智慧芽資料進一步分析，國內的“植髮”技術發展迅速，專利累計有近700件，從2013年開始呈現快速增長趨勢，2020年植髮相關專利申請量是2013年的11倍。這代表著，植髮的技術競爭十分激烈。
伴隨著跑馬圈地，植髮領域的亂象叢生。據21世紀商業評論此前報道，復旦大學附屬華山醫院面板科副主任吳文育認為，植髮屬於醫療行為，必須在正規醫療機構進行，“目前的問題主要存在於機構的醫療資質以及手術相關醫護人員的資質。”
中日友好醫院毛髮醫聯體負責人楊頂權則稱，“第一是非面板科醫生操刀，認為只要是頭髮就能種；第二是認為一種定終生，後續不需要再進行養護；第三是技術不過關；第四是在宣傳上過度誇大新技術，誤導消費者。”
事實上，雍和醫療就是監管罰單的常客。據貝多財經不完全統計，雍禾醫療以及其旗下植髮門診部因廣告違法行為合計遭到處罰的次數達到26次。同時，還有部分門診部因任用未取得醫療美容主診醫師資格的醫師單獨為患者開展醫療美容活動而遭到處罰。
招股書顯示，於往績記錄期間，雍禾醫療因未有遵守《中華人民共和國廣告法》或《醫療廣告管理辦法》的若干獨立不合規事件而被相關政府機關罰款的事件發生。其中，僅2018年就因7起廣告違規被監管部門罰款280萬元。
雍禾醫療稱，2019年和2020年公司也有數起類似的廣告不合規事件，但沒有產生重大罰款開支。但貝多財經發現，這一情況與事實並不相符，該公司關聯的罰單屢見不鮮，多數和醫療廣告涉嫌違法有關
作者：貝多財經
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