日經英語11月21日刊登駐東京的企業律師Stephen Givens的文章，分析認為公司高層計劃的東芝未來已死。
東芝的戰略審查委員會報告伴隨著該公司將被分拆為三個組成部分的宣佈，讀起來很有啟發，同時也很令人沮喪。
就在2021年3月，在前執行長慄谷信明的領導下，東芝表面上正在全力推進一項雄心勃勃的 “東芝未來 ”中期商業計劃，承諾在2030年前將公司轉變為網路物理系統的世界領導者。
該計劃的細節不多，它將東芝重塑為城市化、自動化、可再生能源、邊緣裝置、電池、電力電子和精準醫療等領域的人工智慧和數字解決方案的供應商。
東芝的公司網站仍在突出地宣傳這個東芝未來，但是，網路物理系統技術大膽的新世界遲早會被悄悄地從網站上抹去。正如戰略審查委員會的報告痛苦地揭示的那樣，東芝管理層無法說服委員會相信雄心勃勃的重塑和轉型計劃會很現實。
戰略審查委員會由三名外國人和兩名在外國公司有職業經歷的日本人組成，該委員會報告說，東芝管理層提交了一份經過修改的 “MTBP草案”，該草案大概和其前身一樣，建議未來發展到網路物理系統和其他需要大量資本支出的領域。
戰略審查委員會拒絕了該MTBP草案，因為它沒有提出 “可靠的增長途徑”，並對 “管理層的能力 ”實現其雄心勃勃的目標表示懷疑，所以這個草案現在可能永遠看不到了。戰略審查委員會的結論是，實施MTBP草案將使東芝處於更加 “枯竭的狀態，而不是今天這樣”。東芝未來的計劃已經死了。
毫無疑問，深挖MTBP草案是一個正確的決定。就像其他許多由日本公司制定的 “振興 ”計劃一樣，這些公司曾經領先於世界的傳統業務已經失去了優勢，它是一廂情願的想法在成本和本地能力的現實面前取得的勝利。像東芝公司的Power Point簡報所顯示的那樣，以陡峭的角度向右和向上的大膽箭頭，以及從聯合國可持續發展目標中提取的術語，如 “社會發展 ”和 “社會價值”，可靠地表明一個公司已經失去了方向。
現任管理層直到現在還在推銷 “東芝Next”，認為這是一條可靠的前進道路，這反映了公司治理的失敗。目前還不清楚東芝的高管們是真正的信徒，還是在編造泡麵子的假話。無論哪種情況，都是沒有誠實地照鏡子，代價很高。在這個意義上，戰略審查委員會的報告是一種宣洩——一個 “觸底 ”的時刻。這是一個更多日本公司應該有勇氣面對的真相時刻。
戰略審查委員會的報告也給希望快速出售給私募基金並從中獲利的股東潑了一盆冷水。戰略審查委員會指出，私募股權競標者提供的價格沒有達到東芝大基金股東的期望。此外，戰略審查委員會警告說，任何出售給私募股權的交易都會因國家安全和反壟斷審查障礙而變得複雜。一句話，不要指望很快就會向私募股權出售。
拆分公司對改變 “現在的東芝 ”的基本現實意義不大。誠然，它允許元件獨立定價和銷售，因此更有效率。它可能透過擠出潛在的企業集團折扣來提升整體價值。但是，將公司分割開來並不能對提供缺失的管理願景或本地能力起到任何實質性作用。
東芝現在的現實是，它是各種不同業務的組合，管理不善，資產負債表效率低下。鑑於這些現實，戰略審查委員會的建議與東芝的下一步不同，必然是漸進式的，沒有新意的。
戰略審查委員會的建議清楚地表明，東芝的命運是被分解和零散地出售。計劃被 “貨幣化 ”的最大資產是東芝在九洲的剩餘40%的股份，它可能帶來100億美元或更多。但戰略審查委員會預計將繼續處置所有行業的資產。
也許最令人吃驚的建議是，“在從更廣泛的人才庫中進行徹底的外部和國際搜尋之後”，應全盤引進管理層。這是對現任管理層的殘酷的不信任投票。
多年來顯而易見的不良管理，代表了公司治理的又一次昂貴的失敗。誰知道如果十年前有一個獨立的、持懷疑態度的董事會，東芝的命運會有什麼不同？同時，戰略審查委員會中的外國人，可能低估了尋找能夠有效融入根深蒂固的日本企業文化的橫向聘用人員的難度。
東芝的大基金股東在2017年以每股2620日元（23美元）的價格買入股票，在經歷了一些飛行中途的動盪之後，他們的投資已經上升到每股近5000日元，這是私募股權公司CVC今年早些時候提出的價格。在讀完戰略審查委員會的報告後，股東們將需要考慮現在是保釋的時候，還是繼續堅持下去，希望能達到7%的股東3D Investment Partners在4月所說的每股6500日元的公平價值。
戰略審查委員會的報告最後承認，沒有任何 “靈丹妙藥 ”能神奇地治癒東芝的疾病或滿足股東對光榮退出的希望。東芝現在就是這樣。
