大動盪時代到來：
2018
中國企業併購十大預測
俞鐵成
凱石資本管理合夥人、上海交大國際併購研究中心主任
中國從
2013
年開始啟動了一波轟轟烈烈的併購浪潮，併購重組成為近
5
年中國經濟大戲中的最大亮點之一。
2018
年中國企業併購走勢如何？筆者斗膽做了十個關於
2018
年中國企業併購的預測：
1
、此輪併購浪潮開始退溫，併購交易完成案例和金額將比
2017
年小幅下滑
2
、上市公司殼費降到
20
億左右企穩並有可能小幅反彈
3
、圍繞
“
一帶一路
”
題材的中企海外併購金額將創新高
,
中企海外收購房產、酒店、影視娛樂、體育俱樂部陷入冰點甚至甩賣
4
、
2018
年將可能是國企混改的真正
“
元年
”
，中國將第一次出現大量民企主動投靠國企的
“
奇觀
”
5
、網際網路和新經濟領域圍繞投奔
BAT
幾大巨頭站隊廝殺的併購重組愈演愈烈
6
、資金全面緊張，併購融資成本比
2017
年明顯上升，併購融資環境明顯惡化
7
、利用全面或部分要約收購進行上市公司收購的案例明顯增加
8
、中國上市公司和盲目多元化大集團陷入債務危機而導致的債務重整式併購引來小高峰
9
、央企和地方大型國企行政劃撥主導型併購迅速增加
10
、中國上市公司前
5
年業績對賭式併購積累的天量併購商譽減值風險大面積爆發
