高瓴張磊:投資的四個故事

看似賭博all-in騰訊

張磊投出的第一個專案就是騰訊。2005年,當時騰訊的市值只有十幾億美元,主要使用者是“三低”——低年齡、低學歷、低收入,即時通訊市場的老大還是MSN。

高瓴張磊:投資的四個故事

我不認為是賭,這個實際上就是你做了調研以後,你有一種信念。這個信念就是我一直相信的一點。

任何一個商業,不要去問賺多少錢,不要看今天的收入和利潤,這都沒有意義。首先看他給這個社會、給他針對的消費者和客戶創造了多少價值。

我們就是要找為社會瘋狂創造長期價值的企業家。他的收入早晚會跟上,他的利潤早晚會跟上,社會早晚會獎勵那些不斷地瘋狂創造長期價值的企業家。這是我們的信念,我們就信這個,一定會出現。當然出現了這麼大沒想到。

“錢多人傻”投京東

2010年,劉強東需要融資7500萬美元,但是張磊非要給他3億美元。

“這個生意要不讓我投3億美元,要不我一分錢都不投,因為這個生意本身就是需要燒錢的生意,不燒足夠的錢在物流和供應鏈系統上是看不出來核心競爭力的,你根本就沒看清楚你自己要做的這個事的困難和挑戰,你就得需要這麼多錢。”

“燒錢”要燒夠,才能幫助創業企業完成創新,不然燒的錢很可能就成為“炮灰”。

“先虧後盈”藍月亮

2008年的時候,寶潔和聯合利華佔領了家用洗滌市場,張磊分析這些跨國公司因歷史原因無法抓住消費升級的趨勢,就找到了藍月亮公司創始人羅秋平,鼓勵他做洗衣液。

藍月亮在當時本身就是賺錢的,但張磊花很多時間說服創始人不要去賺短期的錢,而是要勇於進入新的品類,打敗跨國公司,成為中國洗衣液的第一名。

投資的前兩年,藍月亮由一家賺錢的消費品公司變成了虧損的公司,但隨後,賺到的錢是原來的十倍(從2007年到2013年,藍月亮營業收入從4億增長到43億人民幣,年複合增長率49%。藍月亮洗衣液的市場份額,從2008到2013年連續六年排行第一,藍月亮潔廁產品市場份額從2004年到2013年連續十年市場排名第一,高達40%。)

“就是透過更深的研究,得出的結論使得我們有能力容忍短期的虧損,從而帶來更大的格局。”

逆勢牽手“唱衰”的百麗

在傳統零售業受到電商強烈擠壓的大環境下,昔日的“鞋王”百麗被各方“唱衰”,但這個時候,張磊500億收購百麗57。6%的股份,成為百麗的新任控股股東。

“百麗一年可以賣出6500多萬雙鞋,加上3500萬多件的服飾銷量,銷售額達到400多億,EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)60多億!你們見過哪個失敗的企業能有幾十億的現金流?即使到今天為止,百麗依然有全世界最頂級規模的零售網路。

目前百麗女鞋13000多家門店,運動7000多家門店還在高速發展中,這有可能是全球唯一一家擁有20000家直營門店的企業。百麗對這麼大的零售網路,實現了全面自營、管理、掌控,整體運營效率和庫存管理能力在業界都是響噹噹的領先者。”

“百麗是最有機會打造C2M模式的企業,“百麗做的這些事情,很多高科技公司都做不了,太難了!”唯一最有機會實現並創造出新模式的公司,實際是百麗,而且只有百麗。”

“百麗未來有可能計劃將3D列印技術應用在鞋履領域:顧客可以去實體店鋪進行初步試鞋,隨後百麗將會線上提供私人定製服務。”