近期康得新、康美醫藥、步長醫藥頻上頭條，也紛紛收到證監會的質詢。有的回答前後矛盾，有的是欲蓋彌彰，讓人哭笑不得，連三歲小孩都知道：這叔叔在撒謊~~
光鮮的外表下，隱藏著多少秘密啊
一次次血的教訓，也是在給我們投資者一次次敲響警鐘，投資一定要擦亮眼睛，很多企業出事前都有一定的預兆，比如：
1、大股東股票質押率過高，一般均在90%以上，一旦遇上市場行情急轉，或者國家信貸政策調控，很容易爆倉，大股東肯定會使出渾身解數左右騰挪，常在河邊走，哪有不溼鞋呢；
大股東不良的經營風格，早晚會被市場戳穿。
2、大股東信譽不良，比如頻繁爆出行賄受賄，甚至縱容員工行賄受賄；上市公司資訊披露違規；公司員工內幕操縱股價；大股東債務違約等不良資訊；所謂上樑不正下樑歪，公司風氣和文化氛圍就有問題。
對待有這樣不良背景的公司，我們要說NO
3、近幾年大規模舉債，不顧公司的整體經營效率，透過定向增發、發行債券、發行短期票據等頻繁融資，一定是上市公司本身經營風格大變的前兆，又或者是大股東急需資金，想從上市公司騰挪資金。
債臺高築最容易引發連鎖反應！
4、報表資料異常，不符合邏輯或常理。比如康美藥業的貨幣資金很多，卻仍然不斷有融資需求；收入不見增長，卻存貨增長迅速；收入增長，應收款增長更多等；這些都是經營不正常的表現，有可能是經營策略有變，更有可能是財務造假的先兆。
非正常的財務資訊一定是透過非正常的手段創造出來的
5、商譽金額較大。上市公司透過併購擴大規模，增加規模效益自是好事。但收購價格奇高，遠超淨資產比例，甚至傳統企業奇高的市淨率也是匪夷所思的，一旦被併購企業經營不好，巨大的商譽減值也會導致公司業績大變。當然，公司併購也可能是大股東轉移資產，上市套現的常用手段。
併購是把雙刃劍，請問管理層你用得好嗎？
6、管理層變動大，經營模式不穩定。管理層的變動預示著經營團隊的不和，意見和大股東不一致，大股東一意孤行，對公司的經營風險的把控是個嚴重的挑戰，不利於公司的穩定發展。
管理團隊的團結、無猜、穩定才能降低管理成本，提高經營效率。
公司經營過程中，會遇到很多風險，有外部環境、政策變化的風險，也有內部經營、流程變動等風險，但最大的仍然是內部風險，尤其是大股東和經營層的經營思路、價值觀、經營風格等方面的矛盾和衝突。
投資中的風險很多，我們需要擦亮眼睛，認真識別！
