今天不講單隻基金，來聊一聊近期被朋友圈瘋轉的，基金是否值得長期投資持有這個問題？
近一段時間由於A股整體回撤較大，透過基金投資股市的朋友是損失慘重。因此市場上便出現了各種安撫的聲音，說什麼只要長期持有便不會賠錢，還有媒體拿出在08年A股高點或者15年高點買入基金持有到現在收益早已轉正為例，告誡投資者持有不賣才是王道！
比如說我們此前講過的朱少醒先生管理的富國天惠成長混合基金，如果在08年最高點買入這隻基金，那麼只需要持有約兩年的時間，在2010年10月份左右就可以解套了，但是期間的最大回撤超過30%。
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比如說我們近期提到的興全趨勢投資混合基金，如果你在15年最高點買入了這隻基金，那麼在2017年8月份，也大概是2年左右的時間也是可以解套，但是期間的最大回撤超過20%。
我們再看一下被市場稱為公募一哥的張坤，旗下管理的易方達中小盤混合基金。如果從2018年最高點算起，那麼當年的最大回撤達到了20%左右，不過次年4月份基金淨值就又創新高了。
用媒體的話說就是，只要不賣堅持持有，未來一定還會賺錢，而且賺得一點都不少。
確實，只要你長期持有，而且選擇對的基金經理和調研能力足夠強的基金團隊，那麼長期持有虧錢的可能性不大。但不要忽略一個問題，就是人性，雖然很多投資人知道未來大機率的結果，可能不能做到卻是另外一件事情。事實證明，在基金下跌過程中或者是淨值階段性底部割倉的基民特別多。於是就造成了基金淨值持續增長，基民卻總是賠錢的尷尬。
別忘了，我們剛才提到的基金經理都是長期可以跑贏大盤，在芸芸眾多同行中的佼佼者，基本上年化收益率都能超過20%，這可是與巴菲特同樣檔次的收益比率。換句話說，如果投資者買入的基金，其管理者水平一般的話，那麼基民的損失可能會更大。
比如說我們激進版6040配置法中的國泰金龍基金，從18年最高點計算，當年最大回撤在50%左右。還比如那個出來給投資人多次道歉的匯安均衡優選混合基金，從節後的回撤看，淨值下滑已超22%。那麼投資者可以試想一下，如果基金繼續下跌15%，那麼基民可以承受嗎？會不會因此大幅度贖回基金份額呢？老伊相信答案是肯定的，這就是人性，20年前如此，如今也必然如此。只是現在匯安均衡暫時不能贖回罷了。
更重要的是，像匯安均衡這樣的基金，其基金經理可是基金公司主推的基金管理者之一，而那些本身名氣和能力都不足的基金，其回撤只會更大！甚至說有些基金早已清盤，你壓根就沒見過它，所以根本感受不到基金跌起來有多麼恐怖。這也就是所謂的倖存者偏差。因此，長期投資並持有基金的做法不可取。萬一你選中的那個就是未來會清盤的基金怎麼辦？越是持有，越是投入，虧損越大。
有朋友可能會問，那麼我長期投資並持有明星基金經理管理的基金不就好了？從機率上來說，這種投資方式確實不差。但是我們不要忽略一個問題，就是明星基金經理成名，有可能是因為實力的原因，也有可能是因為它押中了市場牛股的選出方式。
比如說，有的基金經理從14年就開始押注白酒，那麼6-7年的時間裡，它的排名一定是靠前的。可如果他從08年就開始押注白酒，那麼也許14年之前會被基民罵得不敢抬頭。更重要的是，在基金經理成為明星之前你怎麼知道他會成為明星呢？還比如說富國天惠的基金經理，在5年之前，市場對其關注度也沒有那麼高。
所以，投資一定是一個組合，一個無論如何都不會被打敗的組合！既要有穩重老成的基金經理壓陣，也要有年輕敢於挑戰市場的基金經理衝鋒。既要有即便明星基金回撤50%也不會打破心理防線的保底資產，也要有牛市可以超越市場收益的風險資產。如此一來，既滿足了收益需求，更滿足了心理的安全感。
其實這與投資股票是一個道理。就現在的市場環境而言，你可以投資那些特別看好的抱團取暖可估值已較高的核心資產，但必須同時持有估值不高且具備成長的價值股。如此一來，不管未來是核心資產上漲還是市場迴歸價值，組合都不會被打垮，且保留了收益增長的可能性。
那麼投資基金僅建立組合就夠了嗎？當然不可以，還要有經濟週期的概念！也就是說，當經濟處於復甦階段時，要加大債券的組合佔比，當經濟走過了復甦階段的中期，就要加大股票的組合佔比，當經濟步入過熱階段後，基礎材料的組合佔比就要相對更高一點。在經濟步入衰退期，持有貨幣最好。
讀到這也許有投資者可能會頭疼，不會看經濟週期怎麼辦？老伊教你一個簡單的辦法，就是看類似於餘額寶這樣貨幣基金的收益率。收益率下降，加大債券資產比例，收益率底部震盪加大股票型資產的比例，收益率提升，加大基礎材料的投資佔比。再簡單一點就是，貨幣基金收益率開始下降就股3債5現金2，貨幣基金收益率底部震盪股4債2商品2現金2，貨幣基金收益率開始上升，股1商品2現金5債1。長期堅持下來，收益率不會低。
可能有基民說，我不想追蹤什麼貨幣基金收益率，有沒有更簡單的方法？有，好好工作，永遠別買基金。
