日前，暴風集團釋出公告稱，很快會推出透過創業板小額快速融資通道補血5000萬元的增發再融資計劃，在不久前，該公司剛剛還撤回了此前向證監會提交的20億元的大額定增計劃。融資的背後是暴風所暴露出的資金問題，2017年，由於少數股東“挺身而出”承擔了全部的虧損，最終暴風集團賬面上歸屬股東的淨利潤為盈利，但今年一季度遭遇虧損。
暴風集團如今押寶於電視業務，但持續的資金壓力，留給暴風的選擇和時間顯然已經不多了。一旦失去電視業務，暴風未來將同樣面臨空殼化的危機。
資金承壓
日前，暴風發布公告稱，公司因籌劃非公開發行股票事項，預計融資金額不超過5000萬元，扣除發行費用後的募集資金淨額將全部用於網際網路影片使用者服務支援系統專案。
去年，暴風集團一直被傳“缺錢”。雖然集團股價兩年多前曾一度達到327。01元的最高價紀錄，市值高達300多億元，和樂視並稱A股兩大“妖股”，但由於步伐邁得太快，佈局領域太多，暴風集團的資金跟不上發展速度。為此，截至2017年11月，暴風集團創始人、董事長馮鑫質押八成股權籌集資金。
根據此前暴風集團釋出的財報，2018年一季度該公司虧損2954。17萬元，去年同期虧損1647。89萬元；2017年，暴風集團營收為19。15億元，利潤總額虧損2。52億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為5513。93萬元。
看起來，暴風集團2017年營收和淨利潤都實現了增長，經營情況尚且可以。但值得注意的是，暴風集團利潤總額虧損了2。52億元，這才是企業在一定時期內透過生產經營活動所實現的最終財務成果。
不過，根據野馬財經的分析，暴風集團看似沒有問題的財報，實則“暗藏玄機”。從2016年年報開始，暴風集團即利用暴風統帥（暴風電視所在公司），表演了一出淨利潤騰挪的精彩魔術。年報表示，暴風集團只擁有該公司27。34%的股權，但在董事會卻擁有足夠的席位，實際控制暴風統帥的經營活動，因此將之納入了合併報表。
據瞭解，透過利益分配權與控制權的分離，企業可以對營收、淨利等財務資料進行調節。據野馬財經報道，在暴風2016年年報開篇的“主要會計資料和財務指標”欄目下，選擇的是合併營業收入和歸屬淨利潤兩個指標。暴風統帥2016年實現營業收入9。29億元，淨虧損3。58億元，但由於暴風集團只擁有該公司27。34%的股權（收益權），因此，在營收全部計入合併報表的同時，只有1。03億元虧損算在了上市公司頭上，剩下的2。55億元虧損，扔給了“少數股東”。所謂“少數股東”，就是暴風統帥名單中，除了暴風集團，其餘的成員。這樣看起來，暴風集團的財報就不會很難看了。
記者就資金問題採訪到暴風集團，對方表示，公司確實是按照持有暴風統帥的股權比例承擔虧損，故歸屬於上市公司股東的淨利潤為正。
不過，在2017年底，暴風集團宣佈，旗下暴風TV已經和東山精密、如東鑫濠簽署正式投資協議，獲得兩家公司合計8億元的戰略投資。在引入新的投資者後，暴風集團持有暴風統帥的股權被稀釋至24。12%。因少數股東權益，在合併報表後，暴風統帥的虧損僅有約7700萬元反映到暴風集團財務中。
押注電視
因業務相似性，暴風一度被外界貼上“縮小版樂視”標籤，當然，暴風並沒有將業務面拓寬到樂視那麼寬。然而，資本市場並沒有因為樂視的“倒塌”而高看暴風，在產品市場，暴風電視也沒有蠶食到樂視電視退場後留下的紅利。
根據暴風集團2017年的財報，去年該品牌智慧電視銷量僅為84萬臺，低於此前暴風高管200萬臺的銷量目標，比2016年的銷量也只微增4萬臺。2017年年中，暴風發布智慧電視新品時曾對外宣稱，2017年智慧電視銷量要突破200萬臺。
在馮鑫的規劃中，暴風電視累計銷量達到500萬臺，就可以基本覆蓋成本，剩下銷量增長都會轉化成盈利。
但暴風的財報顯示，暴風統帥2017年營收13。48億元，淨利潤虧損3。2億元；2016年同期，暴風統帥營收9。29億元，淨利潤虧損3。58億元。
“我們以後不談鐵三角（暴風電視、暴風影音、暴風魔鏡）。2018-2020年，我們內部和對外只說一件事情，就是暴風電視。”馮鑫在4月11日的暴風AI電視7釋出會上如是說。此舉意味著，暴風集團已將未來全部押注在網際網路電視業務上。
但洪仕斌認為，網際網路電視市場的紅利期已經過去，傳統電視重新佔據優勢。據國內家電行業資料監測公司奧維雲網的報告，過去幾年狂飆突進的網際網路電視品牌，近年的發展明顯遭遇瓶頸，2017年網際網路電視品牌的市場份額僅為13%，同比下降6%，新上市機型同比下降11%。
除了整體的市場環境不利於發展，暴風電視的競爭對手樂視電視正在重啟之路上。今年4月，樂視網釋出新樂視智家增資方案，確認TCL、京東、蘇寧等公司將參與到新樂視智家的最新一輪融資中。除了解決資金問題，樂視電視還將與投資夥伴展開多方面的合作探索，比如與騰訊在影片領域合作、與京東開拓線上零售和O2O的合作等。
“暴風電視目前既要重新面對樂視電視以及傳統電視廠商的競爭，還要承受整體市場下滑的巨大壓力，銷量要想達到預期比較困難。”洪仕斌說。
運營升級
馮鑫之所以將未來全部押注在網際網路電視業務上，是因為暴風的網際網路影片和暴風魔鏡業務已經看不到長遠的希望，但如果暴風電視不能力挽狂瀾，暴風將面臨著空殼化的危機。
暴風以網際網路影片起家，多年前，暴風影音曾經是廣大網際網路使用者看影片的首選，但隨著愛奇藝、騰訊影片、優酷等平臺的崛起，暴風影音出現在大眾眼前的次數越來越少。
去年3月，愛奇藝、優酷土豆和騰訊影片的PC月使用者數分別為3。6億、3。4億和3億人，搜狐影片以2。1億人的月覆蓋位列第四，暴風影音的使用者數為1。38億。
不過，更難過的不僅是長影片市場的競爭，去年以來，短影片的崛起也對暴風這樣的影片網站造成了巨大沖擊。“由於長影片領域註定要用持續輸血來維持戰略向前，就連剛剛上市的愛奇藝也在財報中披露自2015年起已連續投入238億元的內容成本，每年淨虧損在30億元左右。而從暴風的財務狀況來看，長影片領域的持續輸血戰略確實對集團會有更高耗損，根據年報顯示，雖然2017年暴風營業收入達19億元，同比增長16。25%，但營業利潤仍處於虧損狀態。”業內人士指出。
除了老本行陷入困境，暴風的VR業務也沒有起色。2014年9月1日，暴風集團釋出暴風魔鏡第一代產品，正式邁入VR行業，成為追VR風口的先行者。彼時暴風魔鏡信心滿滿，動作不斷，硬體升級更迭的同時，又不斷擴寬內容，還有投資佈局。
不過最終VR故事沒能講兩年，便冷了下去。業內欠薪、裁員，甚至倒閉事件陸續發生，暴風魔鏡的日子也不怎麼好過，2016年10月同樣傳出大幅裁員的訊息。VR專案的失利，也極大影響到了暴風集團“DT大娛樂”的戰略，使之發展並不順利。
對於未來，暴風集團表示：“之後經營將繼續加大暴風電視AI領先優勢，專注推進網際網路電視應用服務、推進暴風電視硬體產品不斷升級創新，同時提高暴風電視網際網路運營服務能力。同時，公司依託海量使用者持續推進網際網路影片業務資訊流升級，不斷提升使用者體驗增加使用者粘性。透過以上措施進一步改善經營情況及經營活動產生的現金流。”
而在洪仕斌看來，暴風電視已經是暴風集團的頂樑柱，如果不想全軍覆沒，暴風必須將電視和內容結合起來，真正做到軟硬體協同，才有可能從競爭對手手中搶奪使用者資源，同時留住自有使用者。另外，網際網路企業在硬體方面沒有紮實的技術基礎，暴風需要與傳統電視廠商合作，才能站穩在電視市場的腳跟。
