猛獸財經獲悉，金礦有害廢物處理公司山東鴻承本次IPO預計發行2。50億股，其中香港公開發售2500萬股，國際發售2。25億股，另有超額配售3750萬股。集資最多3。7億港元，招股價介乎1。02港元至1。48港元，每手5000股，一手入場費7474。57港元，預期於11月11日正式掛牌上市，第一上海為獨家保薦人。
公司業務
山東鴻承環保科技是紮根于山東省的金礦有害廢物處理公司，專注於金礦有害廢物處理，及從中回收及提取具有經濟價值的資源以供銷售。按2020年收益計算，山東鴻承分別是山東省及中國第二及第三大金礦有害廢物處理公司，分別佔約15%及10%市場份額。按金礦有害廢物處理量計算，山東鴻承亦于山東省及中國排行第一，實際處理量為約1。08百萬噸，佔2020年山東省及中國總實際處理量分別約26%及18%。
山東鴻承環保科技有兩間生產設施策略性立足於山東省萊州市，當地的黃金儲量位居全國縣級城市之首。生產設施的總佔地面積約為228，683平方米，專門處理從上游客戶收集的金礦有害廢物並將其回收再造成再生產品以供銷售予下游客戶。於最後可行日期，山東鴻承是山東省萊州市唯一一間獲煙臺市生態環境局發出危險廢物經營許可證的公司，我們的業務營運不受限制，可以為萊州市以外但山東省以內城市的上游客戶提供服務。
財務資料
於往績期間，金礦有害廢物處理服務及銷售再生產品的收益一直是山東鴻承的主要收益來源，合共分別佔公司總收益約96。5%、88。3%、92。8%及92。9%。自2018年11月起，本集團亦從有害廢物倉儲租賃服務獲得收益。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，公司的總收益分別為約1。02億元、1。34億元、2。05億元。本集團的純利由截至2018年12月31日止年度的約人民幣3100萬元增加至截至2019年12月31日止年度的約4850萬元，並進一步增加至截至2020年12月31日止年度的約人民幣7290萬元。本集團的純利由截至2020年4月30日止四個月的約1670萬元增加至2021年同期的約1710萬元。
行業概況
根據弗若斯特沙利文報告，中國及山東省的金礦有害廢物處理市場集中。山東省和中國的金礦產金量由2015年的62。2噸和379。4噸下跌至2020年的57。6噸和303。7噸，複合年增長率分別為–1。5%及–4。5%，主要是由於中國的安全和環境政策越來越嚴格，加上COVID-19的影響所致。金礦的產金量預計將逐步增加，2025年山東省將達到62。1噸，而中國將達到339。0噸，2020年至2025五年的複合年增長率分別為1。5%及2。4%，主要是受黃金需求增加、金價上漲、技術進步和安全環保整改完成所推動。
山東省煙臺市乃是中國黃金產量最多的地級市，2020年的黃金產量約為50噸，佔中國及山東省整體黃金產量分別約17%及83%。因此，預料中國（尤其是在山東省及煙臺市）的金礦有害廢物處理市場將因金礦有害廢物產出率上升、技術改良引致利用價值提高、利用管道增多及環保政策的要求和執行日益嚴格而有所增長。公司憑藉擁有的行業專長及技術專識，加上金礦行業增長及有利政府政策支援，具備充分條件，可把握來自中國的採金公司、化工製造公司及化工貿易公司的更多商機。因此，公司計劃擴充產能、提升擴闊產品組合的產能及加強研發能力，以把握金礦有害廢物處理服務和再生產品不斷增長的需求。
公司客戶
山東鴻承金礦有害廢物處理服務的客戶主要是在山東省（尤其是煙臺市）經營金礦業務的採金公司旗下的黃金冶煉公司，而公司銷售再生產品的客戶則主要是中國化工製造公司及化工貿易公司。截至2018、2019年及2020年12月31日止年度及截至2021年4月30日止四個月，公司的五大客戶分別佔總收益的約69。8%、67。3%、71。8%及82。1%。同期，公司的最大客戶分別佔總收益的約22。6%、21。4%、27。3%及24。1%。於往績期間，公司有八名上游客戶委聘本集團提供金礦有害廢物處理服務，以及超過45名下游客戶向公司購買再生產品。
籌資用途
資金用途方面，其中約佔全球發售所得款項淨額的86。7%，將用於設立新生產設施，包括兩間生產區，公司合資格取得新的危險廢物經營許可證，就其許可年度處理容量60萬噸，並拓展公司銷售再生產品業務的產品種類。約佔全球發售所得款項淨額的3。9%，將用於加強研究及開發能力，以最佳化現有產品及使公司的產品種類多樣化。約佔全球發售所得款項淨額的9。4%，將用作一般營運資金。
公司股東
公司主要控股股東為董事會主席劉澤銘，透過Zeming International及其配偶持有公司約58。95%股份。
