近日，寧德時代丟擲新一輪定增募資預案，擬募資582億元，投向鋰電池領域及補充流動資金。
582億是個什麼概念？
A股市場上4437家公司，僅有270家公司市值超過582億元，相當於蔚來、理想、小鵬“造車三傻”四次IPO融資額總和，這也成為A股史上最大的民企定增融資。
美團創始人王興講過，看一個產業鏈首先要看“鏈主”是誰，如果說在海外新能源的“鏈主”是整車廠特斯拉，那麼在國內，“鏈主”之位看起來非寧德時代莫屬。
的確，寧德時代的大手筆融資瞬間引爆了資本市場，很多投資者都在期待寧德時代的股價再創新高。
然而，“意念漲停”非但沒有落實，反而在釋出定增方案的同一天，寧德時代宣佈鉅額減持永福股份，套現12億元，造成該股20%一字跌停，三個交易日累計跌去了40%，進而引發鋰電池、儲能等近期熱門板塊集體大跌。
一邊鉅額融資，一邊瘋狂“收割”，難道市值萬億的寧德時代缺錢了嗎？
我們查了一下，去年寧德時代透過定增募資的197億元，尚有68億未使用。截至今年一季度末，公司賬面上的貨幣資金高達716億元。
顯然，寧德時代的資金相當充足。那麼，“不差錢”的寧德時代，為何還要進行如此大規模募資？
根據寧德時代的說法，本次定增募資目的主要有四個，包括響應國家“雙碳”目標和相關產業政策、進一步擴大產能滿足市場需求、加大研發投入擴充套件研發領域、補充業務發展資金等。
這其中，擴大產能是主要目的。
根據定增預案，本次募資的582億元，除了93億用於補充流動資金、70億元用於寧德時代新能源先進技術研發與應用專案外，其餘的419億元募資全部用於產能擴張。
產能擴張專案共有五個，分別為福鼎時代鋰離子電池生產基地專案 、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產專案一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產專案（四期）、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地專案、寧德時代湖西鋰離子電池擴建專案（二期），擬分別使用募資152億元、117億元、65億元、64億元、31億元。
上述五個專案，將分別新增鋰離子電池年產能約 60GWh 、30GWh 、30GWh 、15GWh 、2GWh ，合計為137GWh，接近寧德時代目前產能加上在建產能。
這也意味著，幾年之後，寧德時代將會再造一個寧德時代。
寧德時代之所以“瘋狂”擴張，其根本原因還是為了應對未來快速增長的動力電池需求。
目前來看，全球電動化已經進入“海內外市場需求共振、產品力與政策共促”的新格局。據GGII預測，2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動力電池出貨量將達到1100GWh，正式邁入“TWh”時代，未來5年年均複合增長率將達到42。7%。
而寧德時代動力電池的年產能僅為69。10 GWh，以其目前的市場佔有率來說，顯然是供不應求的。寧德時代董事長曾毓群曾在股東大會上無奈的稱，汽車客戶最近催貨讓他快受不了。
除了要儘快解決供需失衡的問題外，寧德時代鉅額募資的背後，還能看到其繼續鞏固全球動力電池霸主地位的決心。
儘管寧德時代在動力電池領域已經獨霸天下，但危機感卻絲毫沒有減少。
從國內情況來看，動力電池整體格局尚未完全定局，隨著車企在產能持續擴張，為了保證供應鏈安全和話語權，紛紛在追加電池的二供，三供廠商。而二線動力電池廠商也在依靠自身技術追趕，不斷開拓新客戶，裝車量激增搶佔了一部分寧德時代的份額。
據中國汽車動力電池產業創新聯盟的資料，7月份國內動力電池企業裝車量前5名分別是：寧德時代（50。1%）、比亞迪（16。8%）、中航鋰電（6。8%）、國軒高科（5。5%）、億緯鋰能（2。5%）。
以目前國內市佔率來看，寧德時代也不必太過擔心，儘管二線電池廠商進入二供是行業發展必由之路，但寧德時代產業鏈龍頭地位依然無可撼動。
那全球市場呢？
資料顯示，今年上半年全球動力電池裝機量共計114。1Gwh，較去年同期增長1。5倍，排名前三名的公司分別是寧德時代、LG新能源和松下，三家公司的全球市場份額合計近70%。
其中，與2020年相比，寧德時代的市場份額由22。7%提升至29。9%，LG新能源由23。1%提升至24。5%，松下由22。4%下降至15%。
可以看到，寧德時代雖然仍處於領先位置，但日韓競爭對手也在奮勇直追，動力電池已經從中國本土的較量擴充套件向全球範圍的正面廝殺，而規模化效應帶來的優勢將會逐步顯現。
我們查了一下，寧德時代目前已公告的產能規劃超過500GWh，此次定增擴產，再加上宜春、上海等潛在擴張的基地後，預計2025年有望達到700-800GWh。
寧德時代正在透過產能大幅擴張及儲備迎接“動力+儲能”兩個萬億賽道爆發。
與此同時，作為國內新能源“鏈主”，寧德時代此次鉅額定增擴產還將進一步帶動上游材料及裝置供應鏈更大的需求。
如此看來，寧德時代募資近600億似乎百利而無一害。
然而，發展與風險往往並存，動力電池市場和儲能市場面臨技術路線快速更迭的可能性，同樣還面臨行業競爭加劇的風險。若寧德時代的押注成功，企業則得以坐穩龍頭寶座，而失利的風險或由市場來承擔。
引發市場擔憂最多的是鉅額募資可能造成的“抽血”效應。2020年中芯國際上市曾造成過度抽血效應，科技股全面崩盤，紛紛跌停，以至於帶崩A股大盤。
對此，寧德時代方面也作出了迴應，按監管規定，定增最高可以到30%，而此次582億市值計算佔比不到6%，面向不超過35名特定物件，並不存在外界認為的會對市場造成衝擊。
不論市場擔憂幾何，我們仍對寧德時代此次定增募資方案給予期待。
隨著鋰電池成本的快速下降，鋰電池儲能市場將會迎來爆發式增長。我們預測，儲能將是下一個10年的確定性藍海市場，僅從國內市場看，2025年之前的空間就有望達到6500億元，而到2030年，市場空間將會在1。2萬億元以上。
儲能市場空間將遠遠超過汽車電池市場。而當前坐擁1。17萬億元的市值寧德時代，星辰大海不僅僅是動力電池，辦公室掛著“賭性堅強”四個字的曾毓群，這次豪賭結局將會如何？我們拭目以待。
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