文：任澤平團隊
1 龍蟠科技：從汽車產業鏈走出來的“隱形冠軍”
長期以來，國外巨頭牢牢把控全球汽車產業鏈，中國汽車產業如何突圍？有這樣一家企業，一路伴隨中國汽車產業鏈發展壯大，面對國外品牌的圍剿另闢蹊徑，迅速躋身細分行業“隱形冠軍”。更令人驚喜的是，隨著新能源汽車發展，精準佈局新能源車賽道，率先將業務拓展至氫能、鋰電材料，華麗轉身。它就是龍蟠科技！
民族製造業品牌如何抓住產業升級、消費升級和新國貨浪潮機遇？如何培育打造“隱形冠軍”發展土壤？本文帶您走進“隱形冠軍”龍蟠科技，感受民族製造業品牌的突圍之路。
1。1 發展歷程：從車用精細化學品到新能源材料，助力民族汽車工業發展
潤滑油業務起家，三足鼎立格局謀生存。
2003年，龍蟠科技誕生於江蘇南京，以經營潤滑油產品起家。彼時的高階潤滑油市場早已成為美孚、殼牌、英國石油三家世界500強品牌的天下。龍蟠作為本土潤滑油企業的新生力量，初生牛犢不怕虎，乘著國內自主整車企業崛起的東風，加之自身的付出巨大努力，成功躋身國內民營潤滑油行業的龍頭。
前瞻佈局尾氣處理市場，鏖戰五年！
隨著環境保護重要性提升，龍蟠科技前瞻性地看到汽車尾氣處理市場前景廣闊，早在2009年佈局汽車尾氣處理液業務。但進軍汽車尾氣處理液的5年時間裡，國內市場幾乎沒有需求，因此一直就無法盈利，而龍蟠憑藉在汽車化學品領域的研發優勢，認定了這一環保產品的前景，並堅持在黑暗中前行。2014年，龍蟠的堅持終迎回報，可蘭素車用尾氣處理液迎來銷量爆發，次年便坐穩了國內市場的“頭把交椅”。2017年，龍蟠科技正式登陸上海證券交易所，成為A股主機板上市汽車精細化學品企業。成功實現逆風翻盤！
勝利者從不缺乏突破的勇氣。
龍蟠沒有沉溺在勝利過後的狂歡中，而是開啟了新的探索——積極響應綠色能源發展。對於企業的轉型，龍蟠並沒有盲目冒進，它清醒的認識到自身在車用化學品領域的既有優勢，這無疑也增添了成功轉型的機會。2019年龍蟠科技開始佈局新能源產業鏈，2021年透過收購貝特瑞磷酸鐵鋰正極材料業務，成為全球排名前列的新能源鋰電池磷酸鐵鋰正極材料供應商，再次完成華麗轉身！
1。2 高速成長：營業收入逐年擴增，盈利能力大幅提高
公司營業收入和歸母淨利潤均呈現持續增長態勢，發展勢頭強勁。
據龍蟠科技2021年年度報告顯示，2021年度，公司營業收入40。5億元，同比增長111。72%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3。5億元，同比增長73%。自2017年上市以來，公司實現營收五年連漲、歸母利潤四年連漲。
分業務看，公司成功實現了車用環保精細化學品與磷酸鐵鋰正極材料業務的雙輪驅動。
2021年，常州鋰源磷酸鐵鋰正極材料業務為公司帶來新的增長極，一舉拿下18。77億元的營收，帶來最大的營收貢獻，佔比高達46。3%。同時，公司在傳統業務上繼續穩紮穩打，潤滑油、車用尿素、發動機冷卻液業務依舊分列車用環保精細化學品營收前三名，分別為20。8%、19。5%和10%。未來隨著產能釋放，鋰電池正極材料和氫能等綠色能源業務收入貢獻將大幅提升。
1。3 業務佈局：綠色化學與綠色能源的雙輪驅動
瞭解公司發展歷程後，不難發現，如今龍蟠科技的主營業務已經從主攻車用環保精細化學品領域轉向綠色化學與綠色能源雙輪驅動格局。接下來讓我們分板塊瞭解一下龍蟠的產品矩陣。
綠色化學領域：
龍蟠潤滑油是民族潤滑油代表品牌。
有車一族應該對龍蟠潤滑油並不陌生，成立近20年的龍蟠潤滑油，一直穩紮穩打，重質量、有保障、不斷滿足客戶多元化細分領域需求，旗下產品覆蓋14大系列、包含1200多個SKU，2020年新推出“龍蟠1號”，成為當紅國貨，銷量奪冠，扛起國產高階潤滑油大旗。
“可蘭素”車用尿素——國六階段尾氣排放治理專家。
從前期蟄伏到成為國內規模最大、技術最成熟、裝置最先進的汽車環保尿素生產企業之一，可蘭素銷量行業領先、主導行業標準起草，幫助龍蟠實現逆襲。旗下“省暢PRO”國六專用系列，有效延緩結晶結垢，提升轉化效率至95%以上，成為行業標杆產品。
龍蟠冷卻液，面向油、電、氫各應用場景。
龍蟠深諳“品質成就精選”之道，龍蟠科技冷卻液以品質和服務成為近百家國內外主流車企的原裝選擇。同時，龍蟠一邊堅守傳統燃油車市場的優勢地位，一邊大力拓展新能源領域的創新佈局。2021年龍蟠針對“油電氫”全領域成功推出全新散熱不凍液系列產品，可高效散熱、抑制腐蝕。
綠色能源領域：
多款磷酸鐵鋰正極材料，深度賦能新能源產業。
龍蟠科技每每進入一個新的領域就已做好“技術當家、厚積薄發”的準備，在高技術門檻的磷酸鐵鋰板塊更是如此。透過建立了
四大國內研發基地、四大國內生產基地
和
海外生產基地
，公司實現了技術和產能的雙重突破，現擁有S系列、T系列、Z系列等多款高技術、高效能產品磷酸鐵鋰產品，2021年，公司在國內磷酸鐵鋰行業中實現產量、市佔率均排名前三的壯舉。
研發氫能催化劑、儲氫瓶，助力國產自主可控。
龍蟠在氫能源產業積極佈局，標誌著一家傳統的車用精細化學品公司向一家高科技、新能源化學品企業轉型的決心和信心。2019年起，龍蟠陸續與安徽明天氫、中科院大連化物所、合肥工業大學等開展合作。旗下燃料電池催化劑、儲氫瓶、去離子器等產品作為產業鏈重要環節，將推動燃料電池國產化率進一步提升。
2 綠色化學專家：深耕車用液體領域，多元產品矩陣協同發展
2。1 高階國貨潤滑油：穩紮穩打、歷久彌新
龍蟠科技以潤滑油產品起家，多年來穩紮穩打、深耕不輟。
早期公司將商用車領域潤滑油作為產品切入點，憑藉優異效能、高性價比，順利在美孚、殼牌、嘉實多、中石化、中石油等海外龍頭和國資大廠中找到立足空間，奠定良好客戶基礎。公司自主成立3E
潤滑科技實驗室
，專注於研究潤滑科技，帶來節能、環保、動力提升的潤滑產品。如今，龍蟠潤滑油
在行業內有良好的知名度和認可度
，與一眾商用卡車、客車、燃油和新能源乘用車、工程機械大型廠商客戶展開配套合作，包括東風、長城、江淮、吉利、宇通、濰柴、徐工等。公司潤滑油
年銷量近6萬噸
，毛利率保持30%以上水平，
連續八年獲“中國潤滑油十大品牌”。
堅持國產高階之路，潤滑油“匠人精神”傳承、歷久彌新。近年來我國潤滑油表觀消費總量相對穩定，每年約600-700萬噸。在總量相對飽和背景下，重質量、有保障、不斷滿足客戶多元化細分領域需求，是龍蟠潤滑油不斷獲得市場信任的關鍵。
龍蟠不斷對潤滑油產品創新，針對不同場景研發豐富產品條線，從產品種類來看，龍蟠潤滑油產品覆蓋
14大系列、包含1200多個SKU，有汽機油、柴機油、變速箱油、新能源專用油、齒輪油、農用機械油、工程機械油、抗磨液壓油等全系列產品
。2020年，龍蟠鎖定高階潤滑油藍海市場，研發推出全新“龍蟠1號”系列，緊跟國六排放標準實施和美國石油學會API SP質量等級要求，主打“抗磨還省油”。
“龍蟠1號”成為當紅國貨
，雙十一銷量力壓海外品牌，扛起了國產高階潤滑油產品大旗。
2。2 減排科技車用尿素：助力減碳、國產標杆
國六升級汙染物排放標準，車用尿素提供最佳減排方案。
自2021年7月1日起，全國範圍全面實施重型柴油車國六排放標準，禁止生產、銷售不符合國六排放標準的重型柴油車，汽車行業需根據標準對車型、動力系統、尾氣排放等進行變更升級
。柴油車是國六階段排放限制重點
，其保有量佔比機動車8%，氮氧化物排放佔比超80%，顆粒物排放佔比超90%。標準實施之後，氮氧化物和顆粒物的排放限值將分別降低77%和67%。
車用尿素在尾氣淨化環節起重要作用，是目前最佳方案。
一是作為SCR尾氣處理技術中的必需新增劑，有效催化還原柴油車尾氣中的氮氧化物，二是行駛中SCR系統將車用尿素、柴油按比例消耗，使柴油更充分燃燒，節省油消耗量3-5%。
龍蟠科技是車用尿素龍頭，產品覆蓋車用尿素AdBlue、車用尿素加註裝置、DPF迴圈清洗裝置等領域。伴隨國六標準全面落地，旗下“可蘭素”將迎來新的需求爆發期。
第一，助力減碳，車用尿素市場增量空間巨大。
車用尿素作為商用車汽車尾氣處理高頻消費品，國六階段後，單車使用量會大幅增長，預計整體新增比例由5%提高到8%。從市場總量空間看，國五階段車用尿素消費量從92。5萬噸增長至256萬噸，年複合增長率為40。4%。
預計到2025年，車用尿素需求達千萬噸，有近3倍的增長空間，
成為商用車除燃油之外的最大車用液體消耗品。
第二，“可蘭素”作為國產標杆產品，隨著車用尿素行業進一步規範化、成熟化、集中度提升，龍頭效應顯現。
高品質、大品牌車用尿素產品將成為消費主流，低質、劣質、假冒車用尿素產品將被逐步清除出市場。截至2021年，全國車用尿素行業註冊資本大於1000萬的企業數量從2019年的峰值197家回落至2021年的133家。龍蟠科技是
國內首家從事車用尿素業務
的公司，是國內首批專項攻克國六尾氣汙染排放治理難題的科技型領軍企業。“可蘭素”品牌車用尿素始於2009年，在行業內品質、品牌優勢明顯，認可度高。2018年，“可蘭素”創新車用尿素便捷加註新模式，智慧驛站專案提供了服務卡友新模式。
從市佔率來看，“可蘭素”在車用尿素市場市佔率近15%，行業領先。
2020年產量達到39。03萬噸，較2014年增長近8倍；銷量38。12萬噸，較2014年增長近10倍。
從產能釋放來看，
公司在四川、山東、湖北的工廠60萬噸產能在建，
預計2022年底總產能達到130萬噸，未來隨著市場需求情況有望擴大至300萬噸。
2。3 “油電氫”冷卻液：多元場景、更大空間
應用場景多元廣闊，釋放冷卻液市場需求空間
。
一是新能源汽車、綠色儲能等產品大幅釋放冷卻液市場需求。
2021年我國新能源汽車市場滲透率突破10%，年銷量超350萬輛，預計到2035年還有6-8倍成長空間。2021年新型儲能累計裝機超過400萬千瓦，到2025年預計超3000萬千瓦。二
是新能源車對於冷卻液質量要求更高，單車用量大幅提升
。傳統汽車一般冷卻液用量在 4-6L，新能源車對車內熱源溫度控制要求高，中低端車型冷卻液用量為25L，高階車型用量能達到 50-60L，平均單車用量有5-10倍提升。
龍蟠科技冷卻液擁有六大產品模組，覆蓋乘用車冷卻液、商用車冷卻液、輔助產品發動機熱測試液、特殊無水冷卻液等四大經典場景，並逐步拓展到新能源電動車、燃料電池車專用冷卻液，以及非移動裝置如儲能電櫃冷卻液等新能源專業領域。
品質成就精選，創新推動發展。
龍蟠科技冷卻液以品質和服務成為無數企業客戶原裝選擇。2019年，龍蟠科技透過併購迪克化學為其擴大冷卻液業務再佈局。迪克化學從1996年成立初期致力於冷卻液、制動液以及車窗清洗液等車用化學品的研發。
品質成就精選，龍蟠冷卻液市佔率高、客戶資源豐富，與近百家國內外主流車企有初裝、售後配套合作，
客戶有一汽、北汽、蔚來、吉利、江淮、長城、重汽、中聯重科等。
創新推動發展，龍蟠一邊堅守傳統燃油車養護市場的優勢地位，一邊大力拓展新能源領域的創新佈局。
2021年龍蟠針對“油電氫”全領域推出全新散熱不凍液系列產品，可高效散熱、抑制腐蝕。
需求高速增長，產能配套落地。
併購迪克化學後，龍蟠冷卻液產能提升至10 萬噸，目前有5萬噸在建產能，未來將會用於新能源汽車領域。未來冷卻液業務將拓展至風電裝置、5G基站、軍用雷達等。
3 綠色能源先行者：整合鋰源和氫能，佈局二次成長
3。1 開拓高景氣磷酸鐵鋰業務，產品矩陣向新能源產業賽道延伸
3。1。1 有效遷移化學品行業經驗，把握高景氣市場需求
完成磷酸鐵鋰業務資產建設，開拓新能源汽車上游領域。
龍蟠科技將自己在化學品行業多年經驗延伸到高景氣、高成長、代表未來的綠色能源賽道，2021年完成對全球領先鋰電池材料企業貝特瑞旗下磷酸鐵鋰正極材料業務的併購，與貝特瑞合資組建常州鋰源新能源科技有限公司。常州鋰源致力於鋰離子電池核心材料的研發、生產和銷售，核心產品磷酸鐵鋰正極材料，廣泛應用於新能源汽車、儲能系統等動力與儲能電池領域。
磷酸鐵鋰電池綜合性能突出，市佔率大幅提高。
磷酸鐵鋰電池是以鋰、鐵、磷和碳等元素為主要正極材料電池，因對鎳鈷需求較低、良好耐高溫效能，安全性和成本綜合優勢凸顯，磷酸鐵鋰和三元電池裝機格局逆轉。2021年，磷酸鐵鋰電池裝車量累計 79。8GWh，佔動力電池總裝機量的 51。7%，特斯拉、比亞迪、上汽、小鵬汽車等汽車廠商均大規模採用磷酸鐵鋰電池，預計磷酸鐵鋰電池佔比到未來會提升到70%以上。
新能源電池裝機迅速增長，磷酸鐵鋰下游需求強勁。
預計到2025年，電池裝機規模總量1000GWh以上，其中磷酸鐵鋰佔比規模或超700GWh，以磷酸鐵鋰單耗0。22-0。25萬噸/GWh測算，2025年市場對磷酸鐵鋰正極材料需求量有望超175萬噸，以單噸價格約15萬/噸估算，行業市場空間超2600億。龍蟠科技積極把握市場需求，切入鋰電池正極材料賽道，在行業高景氣、公司高成長雙擊下，潛力空間巨大。
3。1。2 技術和產能優勢凸顯，為新能源價值鏈深度賦能
技術當家、厚積薄發，產量、市佔率位列行業前三。
龍蟠建立了行業領先的鋰電池材料研究院，在南京溧水、常州金壇、廣東深圳、四川遂寧擁有獨立的研發中心和基地，緊跟國內外科技發展前沿，專注於技術創新、工藝最佳化和產品效能改善，致力於突破磷酸鐵鋰低溫效能問題。公司有完整的技術創新與產品開發體系，針對鋰電材料、新材料開展專題研究，推動研發成果轉化。公司科研團隊研發經驗豐富、創新意識強，碩博學歷研究人員超過40％，有深厚的技術積累和前瞻性的產業佈局思維。
2021年，公司在國內磷酸鐵鋰行業中產量、市佔率均排名前三位。
公司擁有多款高技術、高效能磷酸鐵鋰產品。S系列磷酸鐵鋰
具備高容量、高壓實、迴圈優異等產品效能特徵，廣泛適用於純電汽車、儲能、兩輪動力等領域；
T系列球形磷酸鐵鋰
具備高振實、高壓實、高倍率、優低溫等產品效能特徵；基於自主開發的除雜技術和原位再利用技術，對退役電池進行修復迴圈，
Z系列梯次利用和再生利用產品
，擁有更低的加工成本與環保成本優勢。
產能佈局日趨完善，規模和成本優勢凸顯。
公司積極對磷酸鐵鋰進行生產研發佈局，採用自建和合資建設磷酸鐵產能，一是保障充足磷酸鐵產能供應，二是對原材料、上下游進行積極成本管控，具備良好的持續最佳化能力、供應鏈管理能力以及盈利能力。目前形成廣東深圳、江蘇南京、江蘇常州、四川遂寧
四大國內研發基地
，江蘇常州、天津、四川遂寧、山東鄄城
四大國內生產基地
和印尼的
海外生產基地
的戰略格局。其中，四川遂寧生產基地接近上游原材料，形成對西南市場開展業務的重要戰略佈局；山東鄄城生產基地面向大客戶寧德時代，包銷2023年及之前全部產能；天津、常州生產基地在貝特瑞產業園內進一步擴產；印尼生產基地是行業內首個海外基地，有助於更好地針對海外客戶展開業務佈局。
2021年公司擁有磷酸鐵鋰產能9萬噸，預計至2022年將達21.3萬噸，2025年將達50萬噸。未來將形成國內磷酸鐵鋰正極材料產能年產能26.4萬噸、磷酸鐵年產能15萬噸，海外磷酸鐵鋰正極材料年產能10萬噸的綜合產能佈局，積極發揮上下游協同效應。
產品品類多、客戶覆蓋廣，為新能源價值鏈深度賦能。
公司在新能源領域的產品已廣泛覆蓋新能源汽車、插電式混合動力車、電動船舶、儲能基站、調頻儲能、特種電源、電動二輪車、電動工具等各個領域。產品的行業認可度高，各類新能源產品廣泛服務於海內外主流廠商，
主要客戶包括寧德時代、瑞浦、中航鋰電、比亞迪、力神、欣旺達、億緯鋰能、萬向、鵬輝能源
等。與國際一流企業以及終端客戶構建共同開發體制，推動全球智慧電動汽車、儲能產業發展。
3。2 積極卡位佈局氫能，引領新能源汽車產業轉型
3。2。1 氫電池擴充套件新能源車商用空間，產業化預期提前
商用車碳排放佔比高、電動化水平低，氫電池是發展商用新能源車的關鍵。
據IEA統計，交通運輸是全球第二大碳排放源，其中商用車油耗大、汙染高。2021年全國汽車保有約3億輛，載貨類商用車保有約3000萬輛，數量佔11％、碳排放佔50％。商用車自重大、有遠途運輸需求，對電池容量、續航、充電速度有較高標準，動力電池不能完全拓展到商用車，2021年商用車新能源滲透率不足4%，遠低於乘用車。氫燃料電池具備零汙染、無噪音、充氫快、續航強等優勢特點，可極大緩解電池裡程和充電時間“焦慮”，是發展新能源商用車的關鍵。
政策大力支援氫能產業發展，市場快速發展、產業化預期提前。
2017年開始，《中國燃料電池汽車發展路線圖》、《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》陸續對技術和產業路線作出指引。2021年，《2030年前碳達峰行動方案》、《關於深入打好汙染防治攻堅戰的意見》、《“十四五”節能減排綜合工作方案》對氫能全產業商業化發展規劃作出更高要求。未來我國燃料電池車市場將持續有所突破，
2021年全國氫燃料電池汽車保有約6000輛。預計2025年，氫燃料電池汽車保有量有望達到10萬輛，年銷量約達1萬輛。2030-2035年，燃料電池汽車保有量將約達100萬輛。
3。2。2 研發催化劑、儲氫瓶，助力國產部件自主可控
2019年起，龍蟠陸續與中科院大連化物所、合肥工業大學、安徽明天氫能等開展合作，推動燃料電池產品研發生產。2020年，龍蟠科技旗下專注於氫能及燃料電池領域的子公司龍蟠氫能源成立。
龍蟠氫能源自研燃料電池部件，助力國產自主可控和規模化提速過程。
近年來，我國燃料電池系統國產化率上升至70%，系統整合、雙極板技術、電堆、膜電極等核心部件自主可控率大幅提升。龍蟠氫能源研發的
燃料電池催化劑、儲氫瓶、去離子器等產品
作為產業鏈重要環節，將推動燃料電池國產化率進一步提升。
1）燃料電池催化劑，
包括鉑催化劑、低鉑催化劑Pt/C、PtNi/C、PtCo/C等，具有活性組分粒徑小、分佈均勻，電化學活性高、壽命長、產品一致性高等優勢特徵。可廣泛應用於各類氫燃料電池陽極和陰極，並可為客戶特殊定製不同鉑載量的催化劑。
2）70MPaIV型儲氫瓶，
是採用複合材料結構的高壓儲存容器，具備抗迴圈荷載、抗外部衝擊、抗高溫的優勢特徵，適合輕量化、高壓化、低成本的高壓氣態儲氫發展方向。
3）去離子器，
廣泛應用於燃料電池系統等需要低電導率的冷卻環境，具備溫度適用性高、離子去除能力強、壓降低、乙二醇相容性強、易安裝等優勢特徵。
4 展望：發力新能源，國貨深入人心
面向“雙碳”目標，龍蟠在傳統優勢業務和新戰略佈局業務上，都有新亮點，順應時代大趨勢，助力產業綠色發展。
龍蟠不斷深化“用綠色能源和綠色化學助力碳中和”的使命，一是高階車用尿素助力減碳，龍蟠作為車用尿素龍頭企業，不斷進行新生產工藝和產品配方上的研發，可蘭素是國內首批專項攻克國六尾氣汙染排放治理難題的科技型領軍企業。二是面向油、電、氫多元場景的冷卻液，更加適用於新能源車、綠電儲能等需要高效散熱的領域。三是磷酸鐵鋰正極材料、燃料電池催化劑、儲氫瓶等產品研發落地，直接面向綠色能源領域。
面向“新國貨”時代，以龍蟠科技為代表的中國企業將繼續抓住巨大的時代機會，提供高品質、高價值深入人心的國貨產品。
經過幾十年深耕，龍蟠科技逐步成為綠色化學和綠色能源專家，在潤滑油、車用尿素、冷卻液等產品積累了豐富的經驗，並逐步成為鋰電和氫能等綠色能源引導者。龍蟠潤滑油產品自2014年連續八年選入LubTop潤滑油行業十大品牌，不輸英孚、殼牌等國際品牌。未來，將會有更多國產品牌用產品證明中國企業具備的技術累積優勢、產業鏈配套優勢，中國品牌與國際品牌之間的界限正在被打破，以龍蟠潤滑油、冷卻液、鋰電材料為代表的硬科技國貨產品將得到更多認知、認同、認可。
