大家好，我是轉債玩家。
很高興為大家進行可轉債的分析與研究。我會以真實的實戰案例，和自己的視角來詮釋每一隻可轉債的研究工作。我會把重點一一列舉出來供大家參考。
今天，我們研究的是藍帆轉債，正股藍帆醫療，股票程式碼002382。
藍帆醫療的戰略佈局；
藍帆醫療股份有限公司成立於2002年，是中、低、高值耗材完整佈局的醫療器械龍頭公司。其屬下共分四大板塊；以醫療手套為核心，全面佈局醫療防護、防疫產品的防護事業部。以心臟支架為核心，全面佈局介入器誡的心腦血管事業部。以吻合器與超聲刀為核心，全面佈局微創外科器材的外科事業部。以急救包為核心，全面佈局急救護理耗材的護理事業部。
藍帆醫療的發展及現狀；
目前，藍帆醫療已經成長為一家醫療器械的跨國公司，在20多個國家和地區擁有60多家分子公司，並在全球設立九大生產基地，分佈在中國。新加坡、德國和越南等地，產品覆蓋全球130多個國家和地區，綜合實力位居中國醫療器械企業前列，在歐美日等發達國家主要市場與世界五百強企業雅培、波科、美敦同臺競技。
藍帆醫療已經在中國上海、美國、德國、瑞士、新加坡等地區設立八大研發平臺，構建了全球24小時研發體系，擁有1000多名研發技術人員，全球專利550多項。
公司產品線均位於行業領軍地位，其中健康防護手套產能全球排名第五，是全球首個健康防護手套四大品類最齊全的公司。柏盛國際的心臟支架產品在全球排名第四，吉威醫療的心臟支架產品在中國位列前三。武漢高德急救包產品全球排名第二，也是亞洲最大的生產護理產品急救包龍頭企業。是特斯拉全球供應商，與賓士、寶馬、奧迪、雷諾等車企形成了長期戰略合作。微創外科全面佈局普外、胸外等各類創新產品，率先發布智慧化電動吻合器3。0，全力打造國產外科器誡第一品牌。
公司亮點；PVC健康防護手套年產銷售及市場，綜合排名佔有率均為全球第一。彰顯不可撼動的龍頭地位。
目前，藍帆醫療業績出現大幅虧損，同比-105。24%。對於大幅虧損的公司，我們重點研究每股淨資產、PB、負債率三個維度分析當前估值的安全性。最後，研究業績可能的拐點及預期。從藍帆醫療走勢圖可以看出這一現象。
每股淨資產10。36元、股價7。79元、PB0。75倍，對比一下自會明白當前估值是否合理。負債率32。83%，說明公司負債不高不會出現債務風險。
重要股東研究篇幅太長，我們提取一個牛散鍾寶申的持倉來看，連續三個季度加倉。可轉債也是如此。在藍帆轉債研究方面，我們會以重點研究牛散鍾寶申的持倉，及持倉成本的變化，來指導我們的操作。
藍帆轉債程式碼128108
我們從價格、債券餘額、債券持有人、漲停基因、溢價率五個維度做整體研究。
一》債券價格；101。201元到期贖回價108元，到期不會虧錢有較好的成本保護。
二》債券餘額；15。21億是妥妥的中盤債。我們把可轉債劃分為五個檔次；3億以下的為妖債、3——10億為小盤債、10——20億為中盤債、20——50億為大盤債、50億以上的為特大盤債。藍帆轉債顯然為中盤債。
三》債券持有人；在這裡我們應重點研究牛散鍾寶申的操作思路和方法。這是一個很有趣的事情。鍾寶申是一個價值投資選手，他持有的股票都具有龍頭公司的特徵。
2021年6月30日顯示，鍾寶申新進53。95萬張，佔比3。53%為第三大持有人。
2021年一季度走勢圖、藍色箭頭是可能的加倉位
到了2021年12月31日顯示，鍾寶申持倉114。02萬張，持倉佔比7。49%。加倉60。06萬張，加倉一倍之多。
圖為2021年12月31日階段走勢圖、藍線是加倉點
到了2022年6月30日顯示，鍾寶申持倉121。49萬張、持倉佔比提升到7。99%。這一次加倉比例很少。
目前，股價持倉成本在112以內，截止今天藍帆轉債的價格是101。144元。透過鍾寶申持倉分析，不能看出他的操作原理是下跌補倉。從賬面上看目前還是虧損狀態。這是最壞的結果，如果是低位補倉急拉套現的操作，成本會更低。可以很明顯地看出，2021年11月28——29兩個交易日是大資金減倉的跡象。
他的操作無疑是我們學習和效仿的物件。只有做到寧靜致遠、雲淡風輕，才能把可轉債做到遊刃有餘。
四》漲停基因；目前，藍帆醫療還在業績低谷期。沒有出現漲停板現象，所以，漲停基因還有待遇耐心等待。
五》溢價率；藍帆轉債溢價率137。39%屬於高溢價範疇。這對於妖債而言不是問題，對於藍帆轉債這樣大一點的中盤債來說有一點偏大。
綜上所述；藍帆轉債是一隻很好的龍頭債可以配製。對於玩妖債的人來說不太合適。
藍帆轉債你真好！！！
