圖：貝殼找房現CEO 彭永東
導語：
作為全國最大的二手房交易平臺，作為上市當天市值就超過房產巨頭恆大的貝殼，並沒有表面那麼風光，在原有業務走下坡路時高舉高打80個億收購聖都不僅是在股價下跌近四成後提振市場信心，更是在為貝殼尋找一個新的業務增長點，一個新的故事。分析一下貝殼現在的業務現狀，我們會發現，下定決心收購聖都並不容易。
80億收購區域家裝公司，人傻錢多？
7月6日，貝殼找房宣佈將以80億全資收購聖都家裝100%的股權，若不出意外，2022年上半年就將正式完成交割。
80億，不是一個小數目，相當於貝殼去年一整年淨利潤的1。4倍。如此高價收購一家裝修公司，外界自然會質疑貝殼豪擲的緣由。
據雪山財金瞭解，聖都家裝（以下簡稱：聖都）其主營業務為整裝模式的家庭裝修服務，創於2002年，總部位於杭州，目前已實現江浙全區域覆蓋，在上海、成都、武漢、合肥等城市成立了直營分公司，在業界享有“南聖都”的頭銜。
據瞭解，2019年聖都合同銷售額為33億元，2020年業績超過40億。即便如此，也與80億的收購價還有一倍業績的差距。對比同行業其他公司，以已上市的東易日盛為例，截止發稿，東易日盛目前總市值27。77億；除此以外，準備二次上市的土巴兔去年實現營收6。15億元，估值也離80億相差甚遠。
既然貝殼準備加入家裝賽道，為何選擇聖都這家區域性公司？如果是誠心想要拓展版圖，80億足以買下東易日盛加上土巴兔，一個上市公司和一個正在衝刺IPO的家裝平臺。無論是從品牌價值，市場佔有率，資本市場想象空間，下一步融資渠道，哪一項都具有聖都無法比擬的優勢。
加上家裝行業本身就是輕資產行業，貝殼80億全資收購營收才40億的聖都家居，除了讓人感覺貝殼人傻錢多，實在找不出其他理由。
關於為何會溢價40億選擇聖都家裝，而聖都為何要“賣身”給貝殼找房，而不是採用合作等方式，目前雙方並未透露更多資訊。
不過透過分析目前貝殼的現狀進行合理猜測，作為全國最大的二手房交易平臺，作為上市當天市值就超過房產巨頭恆大的貝殼，並沒有表面那麼風光，在原有業務走下坡路時高舉高打80個億收購聖都不僅是在股價下跌近四成後提振市場信心，更是在為貝殼尋找一個新的業務增長點，一個新的故事。分析一下貝殼現在的業務現狀，我們會發現，下定決心收購聖都並不容易。
跨界家裝，屢戰屢敗
《雪山財金》查閱貝殼過往經營情況，發現家裝作為除開二手房、新房外貝殼收入的第三大來源，其實早在5年前就開始發力，卻屢戰屢敗。
早在2016年，鏈家就與萬科聯合成立萬鏈品牌，進軍家裝市場。但是這一嘗試很快就以失敗萬科退出告終，由貝殼找房接盤。
2019年，貝殼找房先後100%控股南魚家裝、部分持股杭州美窩家裝。
去年4月，在“2020新居住大會”上，貝殼找房CEO彭永東宣佈，推出家居服務平臺“被窩家裝”，但被窩家裝APP中，整裝產品套餐僅三種，價格分別為999元/平方米、1199元/平方米、1399元/平方米。
2021年一季度，貝殼自研的BIM系統1。0版本全面上線，實現了裝修設計環節全面數字化，包括系統自動輸出圖紙、報價、資料化材料清單（BOM），以VR能力精確呈現設計效果，提升設計師效率。
不過就今年貝殼的一季報顯示，其家裝等新興及其他服務的淨收入僅為6億元。背靠貝殼這樣一個二手房領域巨無霸平臺，卻只取得如此慘淡的經營業績。貝殼在家裝行業的跨界出擊，
已經不是“慘敗”兩個字可以來形容了。
根據調研資料顯示，2020年中國家裝行業逆風生長，整體營收增長12。87%，預計2021年計劃開工老舊小區5。3萬個，按20%比例估算，新增市場達萬億級，2020全國二手房交易7。3萬億元，同比增長8。1%，二手房裝修需求被釋放。
看到市場的不僅是貝殼，2020年，網際網路巨頭先後進入家裝市場。京東推出了一站式“京東家”頻道，阿里巴巴推出了傢俱家裝平臺“躺平”APP，就連國美都推出了“打扮家”家裝平臺戰略。家裝賽道的競爭愈發激烈，而此前的多次失敗也刺激著貝殼直接在行業收購一家成熟的家裝公司參與競爭。
二手房中介遭遇寒冬
今年3月20日，鏈家上海一夜之間下架萬套房源，從此前的3。8萬套驟降至1。6萬餘套。此訊息將鏈家上海推至熱搜。據瞭解，二手房源大量下架與去年開始實行的上海二手房新規有關。
早在2019年，國家就一開始進行二手房市場整頓，2019年12月18日，深圳市住建局釋出了
《關於嚴厲打擊哄抬房價等違規行為切實規範我市房地產市場秩序的通告》。
內容中明確提出
：對部分集體惡意炒作房價的小區暫停辦理二手房網籤手續，對於經查實的違法違規人員，將由房地產主管部門將其列入信用黑名單。2019年一手房、二手房價格指數年漲幅原則上不超過5%，如有市民發現二手房價漲幅如超5%，就可以向區房地產主管部門投訴”。
自深圳打響樓市專項整治行動的第一槍後，杭州、上海、西安、成都等各大城市均對本地二手房市場價格進行整頓。
國家對於二手房交易的管控還不止於此。2021年一開年，深圳、上海、廣州、南京、鄭州等多個城市出現數家銀行個人住房貸款額度緊張或停貸的情況，其中合肥更是稽核極其嚴格，金融政策全面收緊，貸款利率抬高。
目前，在二手房市場，基本被銀行停止了的是“組合貸”，根據鏈家內部工作人員訊息：組合貸目前基本全線停了，只有極少數銀行目前還在辦理，而且大多房東不接受。商
貸可以辦理，稽核面臨更加嚴格，放款週期6-16個月左右。
如此長遠的放款週期，徹底粉碎了房東賣房的初衷，久久拿不到房款，對置換的業主來說，置換的目標就落空；對於賣房創業+炒股的人士，也無法達到目標。
此外，政府叫停尾款墊資，無疑也是對二手房市場的一記重拳。對於以二手房交易起家，拓展至線上平臺的貝殼來說，以上一系列針對二手房的政策可以說是拳拳到肉，扼住脖頸了。
在一系列樓市新政組合打擊下，近兩個月，一股二手房中介門店倒閉潮，從深圳開始，蔓延到廣州、杭州、上海、南京、寧波、武漢、北京，，，逐漸出現席捲全國的態勢。一、二、三線城市的二手房中介門店，不是正在淪陷，就是處在即將淪陷的前夜。在成批倒閉的二手房門店中，鏈家以及貝殼旗下德佑房產，正好是主力。
一邊是空前的行業倒閉潮危機，一邊是屢戰屢敗，依然毫無勝算的跨界出擊。剛剛失去精神領袖的貝殼，貌似正走在“不正確”且更加艱難的道路上。
