怎樣理解極星沃爾沃在海外的上市操作？| 朱校長專欄

吉利汽車旗下品牌現在的策略很有意思，首先是極星Polestar在9月底宣佈，透過與SPAC（特殊目的收購公司）Gores Guggenheim進行合併上市，合併後企業估值約為200億美元。而接下來沃爾沃也要在瑞典斯德哥爾摩證券交易所進行IPO，沃爾沃汽車的估值比極星高一些，大概為250億美元。這兩公司一下弄出來450億美金的市值，我想借著9月底公佈的《Polestar Investor presentation》來探討下極星和Volvo的規劃和技術內容。

表1 由於缺芯，沃爾沃9月銷量下降30%

沃爾沃在轉向新能源這塊做得非常堅決，2021年所有車型裡新能源汽車的比例達到了24。9%，也就是13。21萬臺；9月沃爾沃的新能源汽車滲透率超過了1/4，達到26。9%，單月12496臺。

表2 分地區來看，沃爾沃在歐洲和中國市場的下降幅度特別大

PART 1：極星是什麼?

極星這個電動汽車品牌（公司），進行獨立融資，專注於純電動汽車產品設計，著重強呼叫戶的效能、數字化體驗，在銷售端嘗試直銷模式。同時本身還是依託於沃爾沃在電動汽車平臺的設計開發和工程釋出、系統的測試驗證、客戶服務中心、製造能力、物流供應鏈。然後藉助於在吉利大平臺上的採購和物流供應鏈能力。

這張牌，其實吉利打的挺好的。

從整理銷量來看，極星2020年在全球交付了1萬臺左右，2021年預估全球交付2。9萬臺左右。第一款PoleStar 1完全是一款Image Car，賣145萬的高價“唬人”。2020年推出了Polestar 2。特別讓人好奇的是，極星後續將推出的幾款車——極星3、極星4、極星5——是要搶保時捷燃油車的市場，對標Cayenne、Macan和Panamera。

極星的短期目標是，在2025年把銷量從今年的2。9萬臺增長10倍拉到29萬臺。依靠這個定位目前看下來，它最大的競爭對手會是大眾集團的PPE平臺產品，在中國市場也將和蔚來展開正面較量。

備註：極星的市場規劃是沒把其他電動汽車放在眼裡麼？

圖1 極星後續車型續航里程都維持在600km以上，打的是保時捷的燃油車？？？

我覺著這事的核心爭議在於，保時捷的Taycan作為一臺特別昂貴的純電動跑車，其實銷量是非常不錯的。極星這個新品牌真的能取代保時捷的特殊地位？

圖2 極星的2025年目標，銷量分佈是相對均勻的

圖3 極星的賣點在於使用者體驗、自動駕駛和MaaS，想法很激進

極星市場部門已經把銷量增長曲線都給描畫出來了——2020年1萬臺，2021年2。9萬臺，2022年6。5萬臺，2023年12。4萬臺，2024年22。5萬臺，2025年29萬臺。

備註：這些車除了一部分Polestar 2以外都是在中國生產，然後賣向全世界，簡單來看目前是以歐洲市場為主。

圖4 極星銷量曲線預測

圖5 極星車輛的生產區域

PART 2: 極星有哪些技術？

動力總成技術—

電驅動系統：後驅P10功率達到450kW，四驅系統功率為650kW，這裡也採用了2擋變速箱。電機進行小型化技術（大約36*50*64 cm），更容易應用。

電池系統：目前Polestar 2就不多說了，後面的Polestar 3將主要複用沃爾沃&路特斯開發的800V電池包，據說這套系統採用串並聯結構，可以支援800V&400V兩種充電網路；電池的能量為103kWh，充電到80%只需要20分鐘，另外電池系統能夠支援V2G雙向充放電。

圖6 極星的動力總成技術

極星的架構主要是在沃爾沃的SPA基礎上進化出來的SPA2，在這裡最好玩的是採用了中央控制概念的電子電器架構，配套谷歌安卓的車機系統，支援OTA升級。自動駕駛供應商體系方面，luminar 提供雷達，英偉達提供GPU運算器，Waymo提供工程整合（Waymo到底行不行目前還沒定論），自動駕駛軟體來自於zenseact。