“風口誘惑下，又有一個新能源造車玩家要IPO了。”來源 | 投資家（ID：touzijias）作者 | 老高
風口誘惑下，又有一個新能源造車玩家要IPO了。
投資家網獲悉，靠“老頭樂”車型紅火的零跑汽車日前向港交所提交IPO申請書，中金公司、花旗、摩根大通、建銀國際擔任聯席保薦人。如若順利，零跑汽車可能將成為“第二梯隊”首家成功IPO的公司，港股迎來第4家造車新勢力。
不同於“蔚小理”等年輕造車大軍，零跑汽車背後是一箇中老年領銜的團隊。兩位創始人傅利泉、朱江明都是60後，他們曾成立市值495億元安防龍頭大華股份，功成名就，從八竿子打不著的安防領域跨界，二次創業，對標特斯拉，要把零跑汽車送上IPO。
一
“老友如老酒，愈陳愈香醇。”
零跑汽車兩位創始人的故事，相逢於30年前。
1967年，傅利泉出生在浙江蕭山；同年，朱江明出生在浙江義烏。兩位浙江人各自肯定想象不到，未來長達幾十年的人生歲月裡，會有那麼一段“緣分”牽著彼此。
雖不在同一城市，二人從小卻有著相同的愛好，都對拆裝零部件感興趣。後來，傅利泉考上了浙江電子工業學校，朱江明考入浙江大學電子工程專業，冥冥之中，相聚杭州。
畢業後，傅利泉透過努力，當上了杭州通達電子裝置廠技術科長；朱江明也不妨多讓，在一家校辦企業從事通訊裝置電源產品開發設計工作。
相同的出生年份、愛好、職業，給予了傅利泉、朱江明二人在杭州相遇的機緣。他們一見如故，交談甚歡，紛紛做出一個大膽的決定：辭職創業，攜手闖出一片天地。
1993年，他們共同成立了杭州大華電子裝置廠（浙江大華技術股份有限公司前身），在排程通訊領域創業，琢磨為電網、電力通訊裝置企業排憂解難。“兄弟同心，其利斷金”他們自己沒想到，大華電子裝置廠的生意會如此順風順水，用6年時間把銷售額做到了3000萬元。
6年3000萬元銷售額，可能比著其它行業不算多。但這二人，畢業工作不久就創業，還能搞出點名堂，並不容易。彼時，傅利泉、朱江明又有了新規劃：6年時間，他們證明了創業能力，卻也意識到所在領域的“天花板”，發現，擁有核心技術對公司發展至關重要。
二人幾番思索，決定在電力公司需求度較高的遠端影片監控方向轉型，給大華一個更有市場前景的未來。他們很快搞出一套遠端影象監控軟體，投放到合作過得客戶身上，收穫好評。意識到選擇的正確性，傅利泉、朱江明2001年成立大華股份，帶領公司走向正軌。
公司剛成立時，二人思路明確，透過研發構建核心壁壘，進軍安防市場，率先推出了8路全實時嵌入式DVR，成功從外國人手上拿走價值100萬美元的訂單。
7年時間，傅利泉、朱江明把大華股份從一個普通公司打造成安防市場的領軍企業，於2008年，登陸深交所，用長達15年的創業、陪伴、堅守、奮鬥，收穫了一個IPO。
二
大華股份上市，一躍成為安防龍頭，最新市值495億元。
傅利泉、朱江明均已財務自由，他們卻仍要奮鬥。又用7年，把大華股份做到全球領先的智慧物聯解決方案提供商和運營服務商，員工超18000人，產品覆蓋180個國家和地區。
2015年，朱江明去西班牙旅遊，發現馬路上停著一些雷諾電動車，自感一個全新的機會悄悄到來，他回國與傅利泉探討了“西班牙之旅”，引起了雙方二次創業的興趣。
這二人絕對是“情投意合”的“真老友”，有福一起享，有夢一起圓。說幹就幹，年底，他們共同成立了零跑汽車，以中老年身份闖入年輕的造車新勢力陣營。
但他們二人比著同樣跨界而來的李斌、李想、何小鵬等人，勢頭上稍有遜色。
當年，由於網際網路行業轉向造車，在國內引發不小轟動，李斌、李想、何小鵬以及跑到大洋彼岸“下週回國”的賈躍亭成了市場關注的焦點。
外界則把“蔚小理”視為造車新勢力的第一梯隊。
這並非外界過錯，網際網路行業造車本來就是一個令人值得鑽研的話題，“流量締造風口”，資本喜歡聞風而動，誰會去關注一個同樣沒有造車經驗的中老年團隊呢？
零跑汽車早期創業的3年光景，幾乎都是靠著大華股份的錢來運轉。沒有經驗的傅利泉、朱江明，只能用自有資金“試錯”，席間，還鬧出過“烏龍”。
2017年，零跑汽車首款量產車型S01亮相，可等首款車釋出後，朱江明才醒悟，根本不可能實現量產。
他們以為造車跟安防行業一樣，只要把車送到相關部門檢測合格就能賣了，沒想到的是，造車必須要有生產資質，否則連工廠都不能建。
為了解決生產資質問題，零跑汽車花了3年時間，透過收購福建新福達，才取得新能源汽車的生產資質。取得資質過程中，他們需要思考一個問題，如何與“蔚小理”形成差異化競爭。
三
他們想到了走微型車路線。
這段思考要回到，朱江明的“西班牙之旅”。
當初，他看到滿大街的雷諾電動車，萌生出再次創業的想法。雷諾電動車聽著挺高大上，實際是一種微型車，介於摩托車與汽車之間，外形酷似老年人的出行法寶“老頭樂”。
這種車的優勢在於，技術門檻低、價格便宜、普惠大眾，一經量產很容易大賣。不單能搶奪新能源汽車市場的生意，同樣會對無牌照電動車“黑產”帶來衝擊。
試想，同樣花幾萬元，誰還會選擇無牌照的“老頭樂”，選也要選有保障的“老頭樂”。
於是，解決生產資質問題的零跑汽車順水推舟佈局了微型車方向。
2020年5月，他們推出了定價6。89-8。49萬元的爆款微型車零跑T03（引數|圖片）。
別看做低端的微型車，跨界而來的傅利泉、朱江明畢竟是商界功成名就的大佬，零跑汽車聲勢上雖不及蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車，仍獲得了資本的高度關注。
創業7年斬獲7輪融資，總融資額超過100億元。
除去2016年，大華股份投資的那筆，先後引入了紅杉中國、上海電氣、國投創益、杭州國資投資、中金資本、中信建投資本等“頂流”VC/PE、產業資本。
有訊息稱，去年完成45億元Pre-IPO融資後，零跑汽車投後估值達到220億元。
分析人士表示，如若上市順利，零跑汽車可能成為“第二梯隊（零跑汽車、哪吒汽車、威馬汽車等）”中首家IPO公司。兩位60後創始人，不僅身價翻翻，還攜手為創投圈帶來一段佳話。
四
需要注意的是，老友創業情節感人，可擺在零跑汽車面前的現實問題著實不少。
2021年7月，零跑2。0戰略釋出會上，朱江明不知道從哪來的勇氣，聲稱“零跑汽車自研能力對標特斯拉。” 他更放出狂言，“3年超過特斯拉、2023年進入造車新勢力Top3、2025年量產80萬輛車。”他的發言遭到不少媒體質疑，認為是在“虛張聲勢”。
先不說，能不能對標特斯拉，銷量問題已成為零跑汽車永久的痛。相關資料顯示，主打“老頭樂”微型車的零跑汽車，2021年底總共完成交付4萬多輛車。其中，零跑T03佔據大頭，該車曾被譽為“老頭樂”中的爆款，但在宏光MINIEV（引數|圖片）上線後，形勢逆轉。
今年初，上汽通用五菱公佈的2021年宏光MINIEV銷量顯示，該車全年賣出超42萬量，單款車型領銜新能源汽車銷量榜。宏光MINIEV銷量是零跑T03的10倍。在一個“比拼價格、靠量走貨”的微型車市場，完全看不出，零跑汽車的競爭力，在哪？
此外，招股書顯示，零跑汽車正深陷虧損泥潭，不能自拔。2019年、2020年、2021年，公司分別實現營收1。169億元、6。313億元、31。32億元，看著增長迅猛，卻持續虧損。
2019年、2020年、2021年，公司合計虧損超40億元，而他們累計融資才100多億元。
這裡面又衍生出了一個“不太合乎商業邏輯”的新問題，靠賣“老頭樂”拿下220億元估值的零跑汽車，明明做的是一門需要走量的低端生意，車卻賣不動，賣了還鉅虧，錢都花哪了？
按著兩位浙江老友此前把大華股份做到安防龍頭的路徑看，二次創業節奏搞得完全不對，甚至有些“匪夷所思”。或許不是什麼人都能玩轉跨界創業吧。
前有宏光MINIEV蠶食“老頭樂” 市場，後有“第二梯隊”玩家步步急逼。當下，處在“夾縫”中的零跑汽車，除了IPO似乎已沒有更合適的退路，這亦是一場“速度與激情”的“玩命”較量。
那麼，你看好零跑汽車嗎？
