摘要
:產銷穩步提升,和頭部新勢力差距還是有點大(歡迎關注槓桿遊戲)
撰文|張銀銀&編輯|欣欣然
北汽藍谷、極狐汽車這2個月,算是火了2把。
第一把,北汽藍谷旗下的極狐汽車2022年4月15日晚上,獨家冠名崔健首場影片號線上演唱會。
接著最近,又搞羅大佑的影片號線上演唱會,第二把。
然後看最新北汽藍谷6月7日傍晚釋出的5月產銷快報,無論產還是銷資料,北汽藍谷真的穩步回升了。
對,本週的“槓桿觀車”,槓桿遊戲從北汽藍谷最新的產銷資料說起。
我們看看這家公司,最近是不是真的煥然一新了?
1、產銷穩步提升,和頭部新勢力差距還是有點大
如上圖,我們看到,5月份,北汽藍谷產量達1261輛,本年累計產4184輛,累計同比增長127。51%。
5月份銷量達2276輛,較去年同期增長90。14%,本年累計銷量13413輛,累計同比增長149。59%。
而4月快報顯示,當月產量僅為220輛,2021年同期為151輛——對,杆友你沒有看錯,真的是這樣。
當然,2022年4月,有很多特殊原因,各地封控導致的供應鏈壓力,過往的庫存、銷售壓力等。
整個前4月,只生產了2923輛,注意這個數字比2021年同期的1368輛,其實已經是增長了100%多。
至於2021年無論4月還是全年,此前槓桿遊戲都寫過,下文我也會再次簡單寫一下,北汽藍谷總體很難。
銷售方面,4月單月數字為2017輛,2021年同期為1028輛,增長可以說很不錯。
前4月,更是比2021年同期的4177輛,增長了約7000輛,達到11137輛,增速高達166。63%,可以說非常不錯。
如果這樣比,才知道2022年的4月,對於北汽藍谷來說其實多麼優秀,5月就更加優秀了。
任何中國汽車公司取得的進步,槓桿遊戲都是要鼓呼的,當然我們也要客觀和同行比較。
比如我們拿5月最新的資料比較。
如下圖,埃安、理想、哪吒、小鵬、零跑、蔚來、AITO、極氪的銷量分別為:21056、11496、11009、10125、10125、7024、5006、4330輛。
分別同比增長150%、166%、144%、78%、215%、5%、不詳,分別環增長106%、176%、25%、12%、11%、38%、54%、103%。
圖表來源|國信證券(特此感謝)
前5月,埃安、小鵬、哪吒、理想、零跑、蔚來、極氪、賽力斯的銷量分別為77262、53688、49974、47379、40735、37866、14708、13923輛。
無論單月還是累計,槓桿遊戲要說,北汽藍谷暫時還是比較靠後。
同時,北汽藍谷沒有披露極狐汽車的具體資料,上述數字為該司總體的新能源汽車產銷資料。
即便如此,資本已經給出了一定的積極回饋。
儘管5月7日,北汽藍谷跌得還挺慘的,但4月低谷之後,近段時間,北汽藍谷的股價有一定修復。
圖表來源|百度股市通(特此感謝)
當然,和部分車企比起來,北汽藍谷的股價表現,還是不夠給力。
其實這也說明,北汽藍谷也好,特別是全村的希望極狐汽車必須幹起來、牛起來,公司才有希望。
2、極狐的流量,何時變成銷量?
此前有媒體計算和總結,北汽藍谷或者極狐汽車賣一臺,虧多少,或者營銷成本是多少,反正就是數字很大。
這個問題,槓桿遊戲要說,在銷售放量之前,其實多數公司都這樣,蔚來、理想、小鵬、賽力斯誰都經歷過。
我覺得這倒沒什麼,需要提問的是,燒錢燒多久?是否有盈利發財的一天。
比如我們看2022年一季報,北汽藍谷錄得超17億元營收,同比增長了超100%,應該說很不容易。
當然,如上圖所示,虧損還是很大,動不動歸母淨利潤為-9億多元。
虧是可以繼續虧的,再虧1、2年都ok,但是銷售一定要起來。
具體回到極狐汽車上來,利用影片號線上演唱會,極狐汽車獲得了極大的曝光。
這是任何一家公司都渴求的。
北汽的新能源起步很早,算是最早一批拿到資質,曾經一度也是行業大哥。
只可惜起個大早、趕個晚集,巔峰之後,這2年不行了。
北汽的新能源汽車,最早屬於售價不高,很多銷售或許針對B端。
如網約車、計程車、政府用車等,靠補貼吃飯或許有點多,而這成為歷史包袱,下文槓桿遊戲會寫。
北汽當然知道問題,醞釀極狐汽車也很長時間,但是正兒八經2021年才大規模推,最終全年只搞了四五千輛銷量,這和頭部比起來差太多了。
我們不禁要問,過去那幾年,北汽藍谷幹嘛去了?
和行業大亨麥格納合作,建設智造基地,和華為合作……每一步似乎都沒錯。
只是好像前者沒起到效果,使用者不認可;後者好像不緊密,小康賽力斯才是華為的真愛……
可以這麼說,很好基礎的北汽藍谷,就這麼折騰了幾年,極狐汽車想要大幹一場,卻沒撐起全村人的希望。
或許話槓桿遊戲說重了一點,但好像真的又是這麼回事。
北汽藍谷當然知道問題,所以才搞了崔健、羅大佑線上演唱會。
圖表來源|網路(特此感謝)
據說崔健首次在影片號開演唱會超過4300萬人次觀演,獲1。2億點贊,重新整理影片號直播演唱會觀看紀錄。
有關方面稱,其總曝光量達到了27。7億。
不久前,羅大佑影片號演唱會也搞了3500萬次觀演。
當然,營銷成本也是很貴的,據說動輒千萬元花費。
崔健、羅大佑的粉絲,應該是具備購買力的,營銷精準應該沒問題。
5月份的資料還不一定代表什麼,到底行不行,我們等著看6、7月的銷售資料。
到時,不用槓桿遊戲總結,杆友應該都會判斷。
3、極狐汽車背後,北汽藍谷的歷史包袱
此前,槓桿遊戲寫北汽藍谷2021年報,詳見《冠名頂流崔健!擺在極狐汽車、北汽藍谷背後的銷量難題》(2022年4月21日)時,我注意到北汽藍谷的歷史包袱太沉重。
整個北汽藍谷,2021年累計生產了6369輛車,2020年為13224輛,下滑了51。84%。
同時2021年銷售了26127輛車,2020年未25914輛,同比增長0。82%。
極狐汽車的表現沒有詳細披露,但如上所述,以及其他信源數字,我們知道不理想。
不算多的銷量,而北汽藍谷曾經是要大幹一場的,投入很大。
截至2021年末,北汽藍谷旗下有3家主要工廠,如下圖,分別具備32萬輛、5萬輛、15萬輛,合計52萬輛的設計產能。
實際產能利用率,2021年分別為0。08%、0%、8。32%。
是的,沒有看錯,利用率就是有這麼低。
其實看了上文應該就明白,產能利用率的境遇。
困難和包袱還有很多。
北汽藍谷的歷史包袱真的是有點重,槓桿遊戲要說一下北汽藍谷的應收賬款指標,截至2021年末,高達近137億元。
2-4年的應收賬款合計達到100億元多。
不否認,有歷史原因。
但是,這確實是一個很大的問題。
財報披露,2021年北汽藍谷實現營收86。97億元,同比增長64。95%,單看這個指標似乎還不錯。
扣除與主營業務無關的業務收入,和不具備商業實質的收入後的營收,也有小50億元,增長也是60%多,似乎不錯。
我們基本可以知道,這個不算很高的營收,其實主要也不是極狐汽車帶來的,而是其他車型。
是的,2021年北汽藍谷歸母淨利潤-52。44億元。當然了2021年更是虧了60多億元,也算是有進步。
如果看扣非淨利潤,虧了55億元出頭,還要多一點。
從利潤指標看,槓桿遊戲認為,這些車的利潤顯然不理想,只有單價高的車,比如極狐汽車,如果做起來,大概才能擺脫這個困境。
極狐汽車或者說北汽藍谷能衝出重圍嗎?
如槓桿遊戲上文所述,北汽做新能源起個大早、趕個晚集,巔峰之後,這2年不行了。
北汽的新能源汽車,最早售價總體不高,很多銷售或許針對B端,如網約車、計程車、政府用車等。
明白當年邏輯的杆友都知道,其實就是靠補貼吃飯。慢慢的補貼退潮,市場真的競爭開始,這也成歷史包袱。
如何改寫未來,極狐汽車真的是全村的希望。
對了,2021年北汽藍谷研發費用12。08億元,銷售費用16。72億元。
營銷應該的,車也要做好——這是最基本的。
本文未標註出處的財務圖表,均源自北汽藍谷有關公告,特此說明並致謝